خروج دائرة الملايين: لماذا باعو مبكرًا؟

البيع الهادئ الذي غيّر كل شيء

لقد راقبت حركة أسهم دائرة منذ الاكتتاب كأنها لعبة قمار عالية، حيث تخلص الجميع في الوقت الخاطئ. IDG باعت 2.3 مليون سهم بسعر 29.30 دولار—68 مليون دولار خرجت—لكنها لا تزال تملك 209 مليون سهم بقيمة 4.4 مليار دولار. لم يذعر؛ بل حسبوا مسار خروجهم كنموذج كمي: أخذ الربح مبكرًا، والحفاظ على الأرض.

التناقض لدى ARK: باعت 350 مليون، ولا تزال تملك 580 مليون

قام ARK Invest بالحساب: باعت 1.67 مليون سهم بقيمة 350 مليون دولار بسعر 29.30 دولار—لكن اليوم، موقفها المتبقِ من CRCL يساوي نصف مليار دولار. لم تنقص عملتها—بل إعادة وزنها. هذا ليس FOMO؛ بل تقليم استراتيجي للمحفظة.

المدير جيريمي أليير: لعب السيطرة الخفية

حول أليير الأسهم من فئة A إلى فئة B (نفس القيمة، قوة تصويت مضاعفة)، ثم باع 158 ألف سهم من فئة B بقيمة 46 مليون دولار—بينما حافظ على حوالي 24% من سيطرة التصويت عبر هياكل الثقة. لم يخرج—بل إعادة هيكل الملكية للبقاء في السلطة.

الخسارة الحقيقية؟ أكثر من مليار دولار من الأرباح غير المحققة

بحسعر اليوم البالغ 213+ دولارات، كانت تلك الأسهم المباعة ستكون تستحق أكثر من مليار دولار لو احتُفظ بها. هل فات IDG حوالي 4 مليارات؟ هل فات ARK حوالي 650 مليون؟ هل ترك أليير حوالي 800 مليون على الطاولة؟ هذه ليست أخطاء—إنها اختيارات متعمدة من قبل أولئك الذين يفهمون أن السيولة ليست ثروة؛ السيطرة هي.