هونغ كونغ تُحدث قانوناً للسندات الرقمية

اللعبة التنظيمية أصبحت حقيقية

قضيت خمس سنوات أراقب القوانين المتعلقة بالعملات الرقمية كأنها يد لعبة الـTexas Hold’em، دائمًا في انتظار الكارت الأهم. واليوم؟ الموزع قدّم كرتًا جديدًا. أصدرت هونغ كونغ إعلان سياسة التنمية للأصول الرقمية 2.0، وبينما يركّز الجميع على الإطار الترخيصي الجديد للمبادلات وصانعي الاستقرار، إليك ما يهم حقًا: مكتب الوزير المالي وهيئة العملة الهونغ كونغ (HKMA) بدأت مراجعة قانونية شاملة لعمليات السندات المرقمة. نعم، قرأتك بشكل صحيح. إنهم لا يفكرون فقط بتحويل السندات إلى رقميّة—بل إعادة كتابة قواعد تسجيلها وتسويتها وتداولها.

لماذا这不是 مجرد زينة؟

دعني أكون صريحًا: إذا كنت تعتقد أن هذا يعود فقط إلى الهوس أو الخوف من فقدان الفرصة من نوع سيلكون فالي، فأنت تفوت النقطة الحقيقية. هذا بناء بنى تحتية مؤسساتيّة عالية الجودة. ترميز الأصول الواقعية (RWA) لم يعد تجربة جانبية — بل أصبح جزءاً أساسياً من تحديث النظام المالي في آسيا. وهونغ كونغ؟ إنها تضع نفسها كوسيط بين المالية التقليدية وواقع البلوك تشين. تشمل النطاق كل شيء من بروتوكولات التسوية إلى أنظمة السجلات. أي أننا قد نرى أدوات ديون حكوميّة تُصدر على السلسلة خلال 18–24 شهرًا — ليس كرموز متداولة بالمضاربة، بل كمنتجات مالية مرخصة ومدعومة بالثقة الحكومية.

رأيي: ثورة هادئة جارية

بصفتي شخصاً يعتمد على إشارات ذكية من التطبيقات الصغيرة ويقضي عطلاته باختبار العقود الذكية بلغة بايثون، أ admit — هذه الخطوة صدمتني. لكن الآن أنا متحمس. لأن عندما يبدأ المنظمون بطرح أسئلة صعبة حول معايير الحفظ أو آليات التسوية؟ فهذا يعني أن المال الحقيقي بدأ بالدخول. افكر بهذه الطريقة: قبل وجود البيتكوين، لم يكن أحد يسأل عن بروتوكولات الحفظ. اليوم؟ كل منصة لديها واحدة — وكذلك يجب أن يكون لكل مشروع RWA يتوجه إلى سوق هونغ كونغ. ونعم — سأقوم بمراجعة تلك العقود الذكية عند إطلاقها. كما عهدتموني: أحب جداول البيانات أكثر من ميمز (لكنني لا أزال أشاركها).

ما الذي يأتي بعد ذلك؟

الخطوة القادمة؟ راقب كيف ستتطور الرقابة المشابهة لهيئة الأوراق المالية (SEC) تحت إشراف HKMA — نموذج هجين حيث يتم دمج الامتثال مع الابتكار. هل سيكون هناك احتكاك؟ بلا شك. لكن الاحتكاك ليس دائماً سيئاً — فهو يفصل المشاريع الجادة عن المنتجات الوهميّة. للمتداولين والمطورين: تتوقعوا محافظ سيولة جديدة مرتبطة بالسندات المرقمة عام 2025. للمؤسسات: طرق واضحة للدخول إلى أسواق الأصول الرقميّة دون التخلي عن معايير الامتثال. هذه ليست مجرد “عملة رقمية صينية” سريعَه — بل تغيير هيكلٍ على نطاق واسع.