معضلة تنظيم العملات الرقمية

بعد تحليل أسواق البلوك تشين من منظور تقني ومالي، رأيت كيف أن عدم اليقين التنظيمي يخلق ما نسميه ‘التحكيم الابتكاري’ - حيث تهرب المشاريع إلى ولايات قضائية أكثر ملاءمة. نهج هيئة الأوراق المالية الحالي يشبه محاولة بث فيديو بدقة 4K على بنية تحتية بطيئة - ممكن تقنيًا، لكنه غير فعال.

1. وضوح توزيع العملات دون دفع المشاريع للخارج

يجب على هيئة الأوراق المالية التوقف عن التعامل مع جميع توزيعات الرموز كعروض أوراق مالية. موقفهم الحالي خلق مواقف غير منطقية حيث يتم توزيع الرموز حصريًا على غير الأمريكيين - مما يعطي التكنولوجيا الأمريكية للمستثمرين الأجانب. الحل المقترح؟ وضع معايير واضحة حيث يمكن توزيع الرموز المفيدة دون تفعيل قوانين الأوراق المالية.

التعديل الرئيسي:

• إعفاء الرموز التي تستمد قيمتها من فائدة البلوك تشين
• منع ‘الحواجز الجغرافية’ الحالية للمبتكرين الأمريكيين

2. قواعد التمويل الجماعي العالقة في 2012

حدود التمويل الجماعي الحالية البالغة 5 ملايين دولار غير كافية لمشاريع العملات الرقمية التي تحتاج إلى تأثيرات الشبكة. نحتاج إلى رفع حدود Reg CF إلى 75 مليون دولار مع متطلبات إفصاح خاصة بالعملات الرقمية بدلاً من التفاصيل القديمة للحوكمة.

تحليلي: هذا يمكن أن يوافق بين قواعد جمع الأموال وتكاليف تطوير البروتوكول مع الحفاظ على حماية المستثمرين من خلال:

• حدود مبلغ الاستثمار
• متطلبات الشفافية الخاصة بالبلوك تشين

الخاتمة: الواقعية فوق العقائدية

هذه المقترحات تمثل التقاطع النادر بين المسؤولية التنظيمية والواقع التكنولوجي. كشخص بنى نماذج تنبؤية في وول ستريت وسيليكون فالي، يمكنني التأكيد: هيئة الأوراق المالية تحتاج إلى ترقية نظامها قبل أن تفقد أمريكا ريادتها في هذه الصناعة الحيوية.