USDC: ليس مجرد عملة مستقرة

القيمة الحقيقية ليست في الإمداد—بل في السرعة

لقد أمضيت خمس سنوات في تحليل البيانات على السلسلة، وليس فقط مراقبة المخططات. معظم المحللين يركزون على إمداد USDC البالغ 61.2 مليار دولار—لكن هذا عرض، لا مرض. الإشارة الحقيقية هي سرعة كل دولار: يتعامل USDC بـ387 مليار دولار خلال 30 يومًا مقابل USDT البالغ 448 مليارًا… لكن إمداده لا يشكل سوى حوالي 60% من USDT. وهذا يجعل سرعة رأس ماليه 2.81 مرة أعلى.

لم يتبني DeFi على USDC—بل أعاد تشكيله

في الربع الرابع من عام 2024، حوّل Arbitrum السيناريو: تجاوز USDC لـ USDT في الإمداد لأول مرة، بفضل نمو جسر Hyperliquid (TVL +601%). لم يكن حظًا—بل توافق هيكلي. وقد شهدت Solana تدفق 96% من حجم العملات المستقرة عبر USDC بحلول ديسمبر ’24. لماذا؟ لأن أنظمة الطبقة الثانية لا تريد قضبانًا قديمة—بل تريد قابلية التدقيق والسرعة والوضوح التنظيمي.

الدائرة لا تبيع عملات مستقرة—بل تبيع بنية الثقة

تقييم Circle البالغ 582 مليار دولار لا يتعلق بالاحتياطيات النقدية—بل بالثقة كأقوى دولار رقمي في عصر تتخلّص فيه المؤسسات من فوضى العملات المشفرة وتبني بنى قانونية. عندما استثمرت BlackRock و Ark Invest بكثافة بعد IPO، لم تشترِ عملة—بل اكتسبت الوصول إلى النواة المالية الجديدة.