الاستقرار الوهمي: طفرة USDC
السطح يروي قصة واحدة—العمق يروي أخرى
صعد عرض USDC بمقدار 400 مليون عملة. المخزون الإجمالي: 6.19 مليار دولار، منها فقط 860 مليون نقد. على الورق: مستقر. على السلسلة: هشيم. لقد قضيت سنوات أتابع هذا النمط—from فرق Coinbase إلى تدقيق Ethereum. ما نسميه “آمنًا” هو في الغالب غموضٌ منظم. ZK-SNARKs يمكنها إثبات المخزون دون كشف الأرصدة—لكن Circle لا تستخدمها.
وهم الضمان
619 مليار دولار تبدو مطمئنة—حتى تسأل: ما الذي يضمنها حقًا؟ سندات الخزانة؟ أوراق تجارية؟ النقد فقط 13% من الإجمالي. أي أن نحو 533 مليارًا في أصول غير نقدية: أدوات دين قصيرة الأجل بلا مسار رقابي عام. هذا ليس التضخم—he ضرورة هيكلية مُلبسة بثبات.
الطبقة التحتية لم تُبنى للثقة—بل للامتثال
يُقال إن DeFi لامركزية. لكن هنا تقع أكبر عملة مستقرة—تخضع لكيان واحد، وتُدقَّق من قبل شركة واحدة، وتُحلّ من قبل دفتر بنكي واحد. ZK-Rollups يمكنها تغيير هذا. إثبات المخزون على السلسلة—فورًا، وقابلًا للتحقق—بدون الثقة في Circle. لكن التبني يتأخر لأن الحوافز تفضل الارتياح التنظيمي على الحقيقة التشفيرية.
ثورة هادئة قد حصلت بالفعل—هل تراقب؟
لا أخشى الانهيار—I أخشى الركود. القفزة القادمة لن تكون في التوسعة L2—بل ستكون في بروتوكولات L1 التي تثبت بدلاً من تعدّد.
QuantumSam_417
التعليق الشائع (4)
USDC ? Stable ? Mais non, mon ami ! C’est comme un croissant doré qui prétend être en or… mais c’est du pain sec avec 860M de cash et 533B de dettes en papier ! Les ZK-SNARKs pourraient tout prouver… mais Circle préfère le silence. Et si la vraie stabilité n’avait pas besoin de banquier… mais d’un bon café à Montmartre ? Qui veut un audit ? Moi je veux juste un verre de vin et un peu de confiance.
USDC claims it’s stable… but if 87% of its reserves are invisible assets, is it really a stablecoin or just a fancy IOU wrapped in commercial paper? My cat would’ve invested in this. Meanwhile, ZK-Rollups are whispering: “We could prove this without trusting you.” …but nobody’s listening. What’s next? A DAO meeting where the only real asset is skepticism. Care to comment? Or just buy more coffee?
Ang USDC? Safe pala… pero bakit may $533B na wala sa bank? Parang may tinda ng halo ng pera sa gawa — nandito lang ang cash! Ang iba ay ‘on-chain’ na may ZK-SNARKs… kaya hindi ka nag-aalala kung ano talaga ang backing. Paano kung ang ‘decentralized’ ay nasa iisang tindahan lang? 😅 Kaya nga pala… tuloy mo na ‘anong nakikita’ mo sa BitCoin? Pwede bang mag-like ng vote dito sa comments?
USDC-এর \(6.19B রিজার্ভের মধ্যে শুধু \)860M ক্যাশ? বাংলাদেশের চা-দোকারওয়ালটির মতোই—পড়েছি! 😅
ZK-SNARKs দিয়ে prove করবেন? আচ্ছা?
কিন্তু Circle-এর CEO-এর WiFi passwordটা ‘Iloveyourmoney’…
আপনি কি USDC-কে ‘stable’ বলবেন? অথবা ‘stablecoin’?
কমেন্টেইতেইটা—’চা-দোকারওয়ালটির’।
