যখন SEC আসে

ক্রিপ্টো বিশ্ব এই সপ্তাহে আরেকটি নিয়ন্ত্রণমূলক জাগরণ পেয়েছে যেমন আব্রা SEC-এর সাথে তার আব্রা আর্ন প্রোগ্রামের মাধ্যমে নিবন্ধিত সিকিউরিটিজ দেওয়ার অভিযোগে সমাধান করেছে। Coinbase-এ সম্মতি ফ্রেমওয়ার্ক বিশ্লেষণ করার পর, আমি অবাক হইনি - শুধু হতাশ যে আমরা 2023 সালে এখনও এই কথোপকথন করছি।

কেসের মূল বিষয়

আব্রার মারাত্মক ত্রুটি? বিনিয়োগকারীদের তহবিলকে ভেগাস বাফেটের মতো আচরণ করা যেন তারা স্বাস্থ্যকর খাবার পরিবেশন করছে। SEC অভিযোগ করেছে:

• Plutus Lending-এর মাধ্যমে যথাযথ নিবন্ধন ছাড়াই সুদ প্রদান করা হয়েছে
• “স্বয়ংক্রিয়” সুদ উপার্জন প্রচার করা হয়েছে (ক্লাসিক ভুল নির্দেশনা)
• সর্বোচ্চ ~$600M সম্পদ সহায়তা করা হয়েছে (এটি অনেক নিবন্ধনবিহীন কাগজ)

তাদের প্রতিরক্ষা? “আমরা এখন এটি করা বন্ধ করেছি” - যা পুলিশকে বলার মতো যে আপনি আলো দেখার পরে গতি কমিয়েছেন।

ক্রিপ্টোর জন্য এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ

এটি নিয়ন্ত্রকদের সাথে আব্রার প্রথম রোডিও নয় (তাদের 2020 সালের $300K CFTC জরিমানা মনে আছে?), তবে এটি তিনটি গুরুত্বপূর্ণ পাঠ তুলে ধরে:

1. ফর্মের উপর বিষয়: SEC-এর কাছে এটি গুরুত্বপূর্ণ না যে আপনি এটি “আর্ন” বা “ম্যাজিক ইন্টারনেট বিন” বলে ডাকেন - অর্থনৈতিক বাস্তবতা সিকিউরিটি স্থিতি নির্ধারণ করে
2. সম্মতি ঋণ বৃদ্ধি পায়: যখন পণ্যগুলি বন্ধ হয়ে যায় তখন নিয়ন্ত্রণমূলক সমস্যাগুলি অদৃশ্য হয় না
3. গ্লোবাল ≠ সম্মতি: মার্কিন গ্রাহকদের সেবা দেওয়ার অর্থ হল মার্কিন নিয়ম অনুসারে খেলা, আপনার সার্ভার যেখানেই থাকুক না কেন

সম্মতি গণনা মেলে না

প্রাতিষ্ঠানিক ক্লায়েন্টদের জন্য ঝুঁকি মডেল তৈরি করার পর, আমি আপনাকে বলতে পারি যে এখানে লাভ-ক্ষতির বিশ্লেষণ প্রথম দিন থেকেই ত্রুটিপূর্ণ ছিল। একটি সাধারণ সম্ভাবনা গাছ দেখাবে: P(নিয়ন্ত্রণমূলক পদক্ষেপ) * জরিমানা পরিমাণ >> স্বল্পমেয়াদী রাজস্ব লাভ তবুও প্ল্যাটফর্মগুলি এই পাশা ঘুরিয়ে দিচ্ছে। সম্ভবত কারণ বিকল্প - যথাযথ নিবন্ধন - তাদের অর্থনীতিকে প্রকাশ করবে… আসুন বলি গাণিতিকভাবে চ্যালেঞ্জিং।

ক্রিপ্টো লেন্ডিংয়ের下一步 কী?

SEC তার অবস্থান পরিষ্কার করেছে: “বিনিয়োগকারী সুরক্ষা ঐচ্ছিক মেনু আইটেম নয়।” যারা এখনও ধূসর অঞ্চলে কাজ করছে তাদের জন্য আমার পরামর্শ সরল:

1. Howey টেস্ট ব্যবহার করে একটি কঠোর স্ব-মূল্যায়ন করুন
2. সবচেয়ে খারাপ নিয়ন্ত্রণমূলক পরিস্থিতি মডেল করুন (হ্যাঁ, এমনকি কালো হাঁসও)
3. মনে রাখবেন যে সমাধানগুলি শুধুমাত্র জরিমানা নিয়ে আসে না - তারা অপারেশনাল হাতকড়াও নিয়ে আসে ক্রিপ্টোর সম্ভাবনায় বিশ্বাসী একজন হিসাবে, আমি পরিষ্কার রক্ষাকবচের মধ্যে উদ্ভাবন দেখতে চাই নিয়ন্ত্রণমূলক হ্যাক-এ-মোলের অনন্তকালীন খেলা নয়।