Circles Million-Dollar Exit

Die Quiet Sell-Off That Changed Everything

Ich beobachtete Circles Aktienkurs seit dem IPO wie ein Hochrisiko-Pokerspiel, bei dem alle zu früh foldeten. IDG verkaufte 2,3 Mio Anteile zu 29,30 $ – 68 Mio Cash-out – hält aber noch 209 Mio Anteile im Wert von 4,4 Mrd. Sie panikierten nicht; sie kalibrierten ihren Ausstieg wie ein Quant-Modell: Gewinn früh realisieren, Boden halten.

ARK’s Contradiction: Sold \(350M, Still Holds \)580M

ARK Invest rechnete: Verkauf von 1,67 Mio Anteilen für 350 Mio bei 29,30 $ – doch der verbleibende CRCL-Bestand ist heute halb Milliarde wert. Ihre ETFs reduzierten die Exposition nicht – sie gewichteten neu. Das ist kein FOMO; es ist strategische Portfoliobereinigung.

CEO Jeremy Allaire: The Hidden Control Play

Allaire tauschte A-Anteile gegen B-Anteile (gleicher Wert, doppelte Stimmengewicht), dann verkaufte er 158 K B-Anteile für 46 Mio – behielt aber ~24 % Stimmengewicht durch Treuhandstrukturen. Er zog nicht aus – er restrukturierte den Besitz, um die Kontrolle zu bewahren und Liquidität zu monetarisieren.

The Real Loss? Over $1 Billion in Unrealized Gains

Bei heutigen Kurs von über 213 $ wären die verkauften Anteile über 1 Mrd. Dollar wert gewesen. IDG verpasste ~4 Mrd.? ARK verpasste ~650 Mio? Allaire ließ ~800 Mio auf dem Tisch? Das sind keine Fehler – es sind kalkulierte Entscheidungen von Leuten, die verstehen: Liquidität ist kein Reichtum; Kontrolle ist es.