La OPI que Sacudió a Wall Street

Cuando las acciones de Circle subieron un 180% en su primer día de negociación y otro 30% al día siguiente, incluso los veteranos del cripto se sorprendieron. Con una valoración de 160x ganancias, este no fue solo un error de precios; fue el mercado diciendo que las stablecoins han pasado de ser infraestructura a centros de ganancias.

La Historia Detrás: Circle coqueteó con SPACs, tropezó con aranceles, pero finalmente logró lo que podría ser la OPI más importante de 2025. Los banqueros la valoraron en \(11B. El mercado dijo: prueba \)40B.

El Premio Oculto de Coinbase

Aquí está el secreto: Por cada dólar que gana Circle con USDC, la mitad va a Coinbase. Mientras los analistas se obsesionan con los múltiplos de valoración (¡15x ventas! ¡160x ganancias!), el exchange de Brian Armstrong disfruta de ingresos recurrentes sin costos adicionales. ¿Lección? En cripto, la distribución supera a la emisión.

La Estrategia Regulatoria de Tether

Con la ‘Ley Claridad’ en el horizonte, Tether reveló que cumplir podría significar salir de EE.UU. ¿Su cálculo? Reorganizar $100B+ en reservas cuesta más que abandonar usuarios estadounidenses. Mientras tanto, Circle se convierte en el favorito de Washington. Moraleja: Jugar limpio paga.

La Paradoja del Meme Stock

‘¿Es Circle el próximo CoreWeave?’ bromeó Tarun Chitra. Ambas comparten ADN meme-stock: proxies escasos para megatendencias. Pero aquí está lo interesante: Los mercados públicos valoran a Circle en ~12% del valor de Visa… pero procesan casi el mismo volumen (\(1.2T vs \)14T). Alguien está muy equivocado o estamos viendo una reinvención de la banca fraccionaria.