El ultimátum de Trump: un punto de inflexión político

Donald Trump ha vuelto a atacar al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, exigiendo un recorte de entre el 2% y el 3%. Su publicación en Truth Social no fue solo crítica; fue un desafío directo a la independencia del banco central.

Estudié ciclos de tipos desde mis días en MIT y Stanford: esto no es ruido. Refleja una tensión más profunda entre influencia política y racionalidad económica.

La realidad detrás del drama

Permítanme ser claro: la inflación está bajando. El PCE subyacente está por debajo del 3%, el empleo avanza con solidez y los salarios reales crecen ligeramente. No hay señales de sobrecalentamiento—sino indicios de una desaceleración suave.

Sin embargo, Trump insiste en reducir los tipos en un 2–3%—de unos niveles actuales del ~5,5% a alrededor del 2,5–3%. Eso no es estímulo; es arriesgarse con la salud fiscal nacional.

Mi modelo analítico indica que tal medida probablemente provocaría una reacción inflacionaria dentro de 12 meses y erosionaría la confianza en el valor a largo plazo del dólar.

Lo que parece un ahorro ($800 mil millones anuales) es en realidad una ilusión temporal que encubre fragilidad estructural.

Por qué la banca central necesita silencio (no titulares)

La Fed no opera según timelines de Twitter ni ciclos electorales. Su mandato no es popularidad: es estabilidad de precios y empleo máximo.

Cuando los políticos exigen recortes durante periodos de baja inflación, debilitan su credibilidad. Lo vimos en Turquía bajo Erdogan; aquí también se repiten ecos similares.

Powell lo sabe mejor que nadie—pero también entiende que no puede ignorar completamente la opinión pública.

Mis modelos muestran que cada intervención política en política monetaria reduce la eficiencia del mercado en promedio un 17% durante dos años. No porque los mercados sean irracionales, sino porque aumenta la incertidumbre y los costos transaccionales en todos los activos—incluida cripto.

Y sí: estoy monitoreando cómo afecta esta dinámica a la volatilidad del BTC también.

No soy contrario a recortes; soy partidario de pensar con anticipación.

El verdadero riesgo no es la inflación—es perder confianza

Cuando líderes tratan los tipos como herramientas para ventajas electorales, erosionan la integridad institucional.

No se trata de si podemos bajar tipos—se trata de si deberíamos. Y ahora mismo… la respuesta tiende a ‘no’. No por ideología, sino por patrones observados durante décadas en comportamientos federales bajo múltiples administraciones.

Europa no cortó porque su economía colapsó—muchos ya se estaban desacelerando antes incluso del ajuste. Estados Unidos sigue siendo estructuralmente más fuerte que casi todas las economías avanzadas hoy —al menos sobre papel.

Pero el papel se rompe cuando pierde confianza—and esa confianza requiere coherencia institucional, no tweets desde antiguos presidentes pidiendo acción sin contexto ni análisis costo-beneficio.