La Sortie Millionnaire de Circle

La Vente Discrète Qui a Tout Changé

J’ai observé la danse des actions de Circle depuis son IPO comme une partie à hauts risques où tout le monde a abandonné trop tôt. IDG a cash-out 2,3M d’actions à 29,30 \(—68 M\) retirés—but conserve encore 209M actions valorisant 4,4 Mds$. Ils n’ont pas paniqué ; ils ont calibré leur sortie comme un modèle quant : prendre profit tôt, garder le cap.

La Contradiction d’ARK : Vendu \(350M, Toujours en Possession de \)580M

ARK Invest a fait le calcul : vendu 1,67M actions pour 350 M\( à 29,30 \)—mais aujourd’hui, leur position restante CRCL vaut près de la moitié d’un milliard. Leurs ETFs n’ont pas réduit leur exposition—ils l’ont réévaluée. Ce n’est pas du FOMO ; c’est une taille stratégique du portefeuille.

Le PDG Jeremy Allaire : Le Jeu Caché du Contrôle

Allaire a converti les actions A en B (même valeur, pouvoir de vote doublé), puis vendu 158K actions B pour 46 M$—tout en conservant ~24 % de contrôle via des structures fiduciaires. Il n’a pas cash-out — il a restructuré la propriété pour garder le contrôle et monétiser la liquidité.

La Vraie Perte ? Plus d’1 Milliard en Gains Non Réalisés

Au prix actuel de 213 \(+, ces actions vendues auraient valu plus d'1 Mds\) si elles avaient été conservées. IDG a manqué ~4 Mds\( ? ARK a manqué ~650 M\) ? Allaire a laissé ~800 M$ sur la table ? Ce ne sont pas des erreurs—ce sont des choix délibérés par ceux qui comprennent que la liquidité n’est pas la richesse ; le contrôle l’est.

Pourquoi Cela Compte pour DeFi

Circle n’est pas juste un autre jeu stablecoin—it’s infrastructure with governance baked in. Les insiders ne s’échappent pas—they’re rebalancing governance tokens like NFTs: locked supply, shifting power, dynamic incentives. We’re not watching traders—we’re watching architects rebuild the financial layer.