La question des 4 milliards : La valorisation de Pump.fun sous la loupe

Allons droit au but : pump.fun, la plateforme de lancement de meme coins qui imprimait de l’argent comme un rêve de trader, vise désormais une valorisation de 4 milliards. En tant qu’expert ayant vu plus de cycles crypto qu’un hamster dans sa roue, je me demande : est-ce justifié ?

Revenus vs Hype : Les chiffres parlent

Les revenus historiques de pump.fun s’élèvent à 758 millions, dont 41,61 millions ces 30 derniers jours. Annualisé, cela représente ~500 millions. À 4 milliards, cela donne un ratio prix/ventes (P/S) de 8x. Pour comparer, Tesla est à ~6x. Donc, techniquement, ce n’est pas fou… sauf si on se souvient que les meme coins ne sont pas des valeurs sûres.

Le vrai problème ? Les revenus de pump.fun sont aussi volatiles qu’un Shiba Inu sous caféine. Pendant les pics en novembre et janvier, les revenus journaliers dépassaient le million, avec des taux de ‘graduation’ (jetons listés en DEX) deux fois supérieurs à aujourd’hui. Maintenant ? C’est comme regarder la peinture sécher.

D’usine à memes à empire média ?

Pump.fun ne reste pas inactif : il mise sur le streaming avec des influenceurs comme Gainzy (le streamer israélien qui a sauvé Ethereum par hasard) et @rasmr_eth. Leur contenu va des cigares en discutant crypto aux guerres de memes entre jetons anciens et nouveaux comme \(neet ou \)chillhouse.

Ce virage vers le ‘média meme’ est-il génial ou désespéré ? Le fonds créateur de 1M$ mise sur le viral (ex: ‘Thoughts on chillhouse?’), mais payer des influenceurs pour crier sur des jetons ressemble plus à réchauffer des restes qu’à créer une nouvelle dynamique.

L’argument choc : L’amour de la Gen-Z

Pump.fun a une emprise unique sur la culture Gen-Z. Des jetons comme \(neet (anti-travail) ou \)chillhouse (memes absurdes) captent leur énergie mieux qu’un album de Billie Eilish. Son fondateur @a1lon9 soutient ces communautés, comprenant que les meme coins reposent sur l’identité, pas juste la spéculation.

Verdict : Surévalué ? Peut-être. Mort ? Loin de là.

Les meme coins ne disparaîtront pas si pump.fun encaisse. Cette valorisation prouve une règle crypto : les récits > les fondamentaux. Qu’il s’agisse d’un casino ou d’un hub streaming bizarre, pump.fun reste le TikTok des degens du Web3. Mais ne rêvez pas de Lambo sans attraper la prochaine vague.