Architectures Blockchain : La Fourche à Trois Voies

Lorsque Li Lihui a analysé les architectures blockchain au ReFinTech Summit 2019, il a présenté ce que nous appelons dans la fintech le ‘menu trilemme’ : chaînes publiques, privées ou de consortium - choisissez deux compromis entre décentralisation, vitesse et contrôle.

Les chaînes publiques sont le choix des puristes idéologiques - entièrement décentralisées mais plus lentes que ma digestion matinale. Les 7 TPS (transactions par seconde) du Bitcoin s’effondreraient face aux demandes d’Alipay à 256 000 TPS. Pourtant, comme Li l’a noté, si elles résolvent leurs problèmes de scalabilité via le sharding ou les solutions de couche 2, elles pourraient devenir viables pour le commerce grand public.

Les chaînes privées sont essentiellement des fiefs numérisés - des royaumes centralisés déguisés en blockchain. Utiles pour les registres bancaires internes ? Absolument. Révolutionnaires ? Difficilement. C’est comme coller un sticker blockchain sur votre vieille base de données.

Ce qui nous amène aux chaînes de consortium, le vainqueur prédit par Li pour l’adoption commerciale. Ces réseaux semi-décentralisés (comme Corda de R3) permettent une participation sélective - imaginez si Visa et Mastercard géraient conjointement un système de paiement où les banques pourraient participer. Plus rapides que les chaînes publiques, plus transparentes que les privées, c’est la solution idéale pour les institutions averses au risque.

DC/EP : Monnaie Numérique avec des Caractéristiques Chinoises

Le futur système de Monnaie Numérique/Paiement Électronique (DC/EP) de la Chine révèle des choix de conception fascinants :

1. Émission à double couche : Contrairement aux cryptomonnaies qui frappent directement, le DC/EP maintient le pipeline traditionnel banque centrale → banques commerciales → public. Une politique intelligente - pas besoin de perturber les structures de pouvoir existantes du jour au lendemain.

2. Anonymat contrôlé : Les transactions masquent les identités des utilisateurs aux marchands mais restent visibles pour les régulateurs. Pour les citoyens habitués à la transparence totale de WeChat Pay, cela pourrait sembler libérateur. Pour les maximalistes de la vie privée ? Plus inquiétant que de découvrir du pre-mining dans votre ICO.

3. Fonctionnalité hors ligne : Grâce à une technologie similaire au NFC, le DC/EP fonctionne sans internet - crucial pour les zones rurales et les scénarios de catastrophe. Essayez ça avec votre portefeuille Ethereum !

Le vrai coup de grâce ? Bien que présenté comme un remplacement du M0 (liquide) pour l’instant, une fois l’infrastructure en place, étendre cela au M1/M2 est techniquement trivial. Un outil discret de politique monétaire caché à la vue de tous.

Le Nouveau Front de la Guerre Froide : La Souveraineté Numérique

L’avertissement de Li sur la dépendance technologique étrangère m’a marqué. Lorsque l’Allemagne/la France ont lancé leur initiative cloud Gaia-X pour contrer la domination des géants américains, ils jouaient le même jeu. Entre les risques juridiques américains de GitHub et les pouvoirs de sanction de Visa/Mastercard, l’infrastructure financière est devenue une arme géopolitique.

La stratégie chinoise est claire : maîtriser les technologies clés (leur Blockchain Service Network fonctionne déjà sur des puces domestiques), établir tôt des standards mondiaux et utiliser leur échelle économique comme arme. Avec les réseaux milliardaires d’Alipay/WeChat Pay comme terrains d’essai, le DC/EP pourrait devenir la première MNBC (monnaie numérique de banque centrale) à atteindre une adoption internationale significative via les partenariats Belt & Road.

En tant qu’analyste quantitatif ayant vu les coulisses de Wall Street, je dirai ceci : celui qui gagnera la guerre des standards des monnaies numériques façonnera la finance du 21e siècle plus profondément que Bretton Woods ne l’a fait au siècle dernier. Et actuellement, Pékin joue aux échecs pendant que d’autres débattent des règles des dames.