Le Jour où la Hype a Éclaté

Cela a commencé par un murmure le 24 juin : le cours d’Upexi, autrefois porté par la folie Solana, a plongé de 60 % en quelques minutes. 3,97 $ à la clôture. Une ville fantôme numérique où une seule chose comptait : qui vendait en premier.

Je regardais cela depuis mon appartement de Brooklyn, mon café refroidissant à côté de mon ordinateur. Ironie du sort ? Quelques semaines plus tôt, Wall Street avait attribué à UPXI une recommandation « surperformer » avec un objectif à 16 $. À l’époque, les analystes appelaient Solana l’avenir de la finance — la chaîne capable de dépasser Ethereum en vitesse et en échelle.

Mais ce qu’ils ne vous ont pas dit ? Upexi n’était même pas rentable à sa sortie. Sa valeur entière reposait sur des promesses : créer un fonds-trésorerie Solana avec 100 millions $ en capitaux frais.

La Grande Stratégie d’Exit

Puis est arrivée la déclaration. 43 millions d’actions inscrites pour revente — toutes ses parts initiales — par des investisseurs ayant acheté à 2,28 $ après une hausse massive de 600 %.

Et voici le point crucial : Upexi n’a pas touché un seul dollar de ces ventes. Ils ne vendaient pas des actions — ils vendaient l’accès à leur propre futur. Aucun flux de revenus. Aucune trajectoire produit. Juste des rêves sur papier soutenus par la hype crypto.

Ce n’est pas l’investissement — c’est le jeu avec les actionnaires comme garantie.

J’ai travaillé sur des plateformes DeFi où la confiance est codée dans chaque ligne Solidity. Mais là ? C’était un système « sans confiance » par conception — parce qu’il n’y avait rien de réel derrière.

La FOMO ne Dort Jamais

Pendant qu’Upexi saignait rouge, d’autres sautaient encore dedans — comme Nano Labs ou Eyenovia.

Nano Labs annonçait l’émission de titres convertibles pour 500 millions $… tout pour acheter du BNB comme s’il était or — non pas parce qu’ils en avaient besoin pour leur business, mais parce que le récit l’exigeait. Leur action grimpait déjà +65 % avant même que personne n’ait vu leur plan.

Eyenovia ? Une entreprise avec seulement 56 k\( de revenus et -50 M\) de pertes nettes retrouvait une seconde vie grâce à son « Hype Reserve ». Un jour plus tard : +134 %. Les mathématiques ne tiennent pas… mais la FOMO oui.

Même SharpLink Gaming — ancien startup gaming transformée en play micro-ETH — voyait ses actions chuter de 70 % après avoir annoncé une possible revente (mal interprétée comme une vente). Le PDG Joseph Lubin devait préciser : « C’est une procédure standard ». Mais les marchés s’en fichent : ils ne veulent que les sorties.

Ce que Nous Achetons Vraiment Maintenant

Soit clair : je ne suis ni anti-crypto ni anti-innovation. J’ai développé des outils blockchain à Columbia et crois profondément au pouvoir du propriété décentralisée. Mais quand les entreprises vont publier non pas pour servir des utilisateurs ou construire des produits… mais simplement pour devenir des coffres-forts d’actifs spéculatifs… ce n’est plus l’avancement — c’est un art performant conçu pour extraire du profit.

Nous assistons à quelque chose de dangereux : la marchandisation de l’espoir. Les investisseurs n’achètent plus technologie — ils parient sur des récits façonnés par les cycles PR et les notations boursières.

Et oui : la SEC assouplit maintenant les règles concernant les SPACs liés au crypto et les deals PIPE alors que la régulation se relâche après le cycle électoral 2024.Ce n’est pas l’innovation — c’est l’arbitrage réglementaire habillé en disruption.

Alors Que Faire Maintenant ?

The vérité fait mal… mais elle compte : Les premiers acheteurs dans ces jeux-trésorerie sont déjà partis – au détriment de vous-même. La deuxième vague continue d’arriver – et croira jusqu’à ce que son portefeuille s’effondre aussi. La troisième vague sera plus intelligente – mais seulement si nous commençons à poser des questions plus difficiles :

• Qui bénéficie le plus structurellement ?
• Que se passe-t-il quand personne ne veut plus tenir ?
• Et pourquoi récompensons-nous toujours les entreprises qui ne fabriquent rien ? Je ne dis pas d’abandonner Web3 – je dis penser plus profondément. Avant d’appuyer sur “acheter”, demandez-vous : est-ce qu’on construit quelque chose… ou juste on transfère de l’argent entre portefeuilles ? Entrez votre identité numérique prudemment – elle devrait protéger vos valeurs, pas alimenter une stratégie d’extraction.