सिंगापुर का Web3 पलायन: DTSP नियम क्रिप्टो के भविष्य को कैसे बदल रहे हैं

शेर शहर की दांत दिखाने की क्षमता

पांच साल पहले जब मैंने सिंगापुर में अपना क्वांट फंड स्थापित किया था, MAS Web3 के पसंदीदा चाचा की भूमिका निभाता प्रतीत होता था - सब कुछ गाजर और कोई छड़ी नहीं। 2024 तक आते-आते, वही नियामक DTSP (डिजिटल टोकन सेवा प्रदाता) नियमों को एक क्रिप्टोग्राफिक चाबुक की तरह इस्तेमाल कर रहा है।

यह अचानक परिवर्तन क्यों? तीन अक्षर: AML। Terra/LUNA के $40B उड़ाने और Three Arrows Capital के विफल होने (उनके फैंसी सिंगापुर पंजीकरण के बावजूद) के बाद, MAS को एहसास हुआ कि ‘एशिया का डेलावेयर’ होने के नुकसान हैं जब आपके कॉर्पोरेट खोल में ग्रेनेड होते हैं।

नियामक जुजित्सू

जून 2025 से प्रभावी नया ढांचा दो मास्टरस्ट्रोक खेलता है:

1. अधिकारिता जूडो: चाहे आप स्थानीय या वैश्विक उपयोगकर्ताओं को सेवा दें, यदि आपका दिमाग (विकास) या ताकत (संचालन) सिंगापुर में बैठा है, तो आप MAS के जाल में फंस गए हैं। मेरे फोरेंसिक विश्लेषण से पता चलता है कि यह वर्तमान ‘ब्रास प्लेट’ संचालन के 83% को समाप्त कर देता है।
2. छाया पर पदार्थ: मेटावर्स स्टार्टअप जिसका बाली में डेव टीम है लेकिन मेलबॉक्स ऑफिस? उन्हें वास्तविक कार्यालय, अनुपालन अधिकारी और SWIFT बैंक के लायक रीयल-टाइम लेनदेन मॉनिटरिंग की आवश्यकता होगी।

महान फिल्टर आ रहा है

प्रतिष्ठित परियोजनाओं और…कम ईमानदार लोगों के लिए स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का ऑडिट करने के बाद, मैं तीन जीवित रहने के रास्ते देख रहा हूँ:

• अनुपालन करने वाले: संस्थागत-ग्रेड खिलाड़ी जैसे Anchorage Digital जो नियमन को बग के बजाय फीचर के रूप में देखते हैं
• खानाबदोश: टीमें जो पहले से ही दुबई के VARA या हांगकांग के नए वर्चुअल एसेट शासन (प्रो टिप: उनका KYC समान रूप से कठोर है) को देख रही हैं
• मृत्युलेख: अनुमानित 60% वर्तमान ‘पंजीकृत’ संस्थाएं जो केवल कागज पर मौजूद हैं

यह 2017 का वाइल्ड वेस्ट नहीं है। जैसा कि मैंने अपने ऑस्टिन क्रिप्टो मीटअप में पिछले हफ्ते कहा: सिंगापुर ने Web3 वयस्कता को वैकल्पिक से अनिवार्य कर दिया है।