Visinya Li Lihui: Mengapa China Bisa Memimpin Revolusi Mata Uang Digital Global
Arsitektur Blockchain: Tiga Pilihan di Persimpangan
Ketika mantan gubernur Bank China Li Lihui menganalisis arsitektur blockchain di KTT ReFinTech 2019, ia mempresentasikan apa yang kami di fintech sebut sebagai ‘menu trilemma’: public, private, atau consortium chains - pilih dua pertukaran antara desentralisasi, kecepatan, dan kontrol.
Public chains adalah pilihan puris ideologis - sepenuhnya terdesentralisasi tetapi lebih lambat dari pencernaan kopi pagi saya. Bitcoin yang hanya 7 TPS (transaksi per detik) akan kolaps di bawah permintaan Alipay yang mencapai 256.000 TPS. Namun seperti yang dicatat Li, jika mereka bisa menyelesaikan masalah skalabilitas melalui sharding atau solusi layer-2, mereka bisa menjadi layak untuk perdagangan mainstream.
Private chains pada dasarnya adalah kerajaan yang terdikitalisasi - kerajaan terpusat yang mengenakan cosplay blockchain. Berguna untuk pembukuan perbankan internal? Tentu. Revolusioner? Tidak juga. Mereka seperti memberikan stiker blockchain kepada administrator database lama Anda.
Yang membawa kita ke consortium chains, pemenang prediksi Li untuk adopsi komersial. Jaringan semi-terdesentralisasi ini (seperti Corda milik R3) memungkinkan partisipasi selektif - bayangkan jika Visa dan Mastercard bersama-sama menjalankan rel pembayaran di mana bank bisa bergabung. Lebih cepat dari public chains, lebih transparan dari private ones, mereka adalah solusi Goldilocks untuk lembaga yang enggan mengambil risiko.
DC/EP: Mata Uang Digital dengan Karakteristik China
Sistem Digital Currency/Electronic Payment (DC/EP) China yang akan datang mengungkapkan pilihan desain yang menarik:
Dual-layer issuance: Tidak seperti pencetakan langsung kripto, DC/EP mempertahankan saluran tradisional bank sentral → bank komersial → publik. Politik yang cerdas - tidak perlu mengganggu struktur kekuasaan yang ada dalam semalam.
Controlled anonymity: Transaksi menyembunyikan identitas pengguna dari pedagang tetapi tetap terlihat oleh regulator. Untuk warga yang terbiasa dengan transparansi total WeChat Pay, ini mungkin terasa membebaskan. Untuk maksimalis privasi? Lebih mengkhawatirkan daripada menemukan pre-mining di ICO Anda.
Offline capability: Menggunakan teknologi seperti NFC, DC/EP bekerja tanpa internet - sangat penting untuk daerah pedesaan dan skenario bencana. Coba lakukan itu dengan dompet Ethereum Anda!
Masalah sebenarnya? Sementara diframing sebagai pengganti M0 (tunai) sekarang, begitu infrastruktur ada, memperluas ke M1/M2 secara teknis sepele. Alat kebijakan moneter backdoor bersembunyi di depan mata.
Front Perang Dingin Baru: Kedaulatan Digital
Peringatan Li tentang ketergantungan teknologi asing mengejutkan saya paling dalam. Ketika Jerman/Prancis meluncurkan inisiatif cloud Gaia-X mereka untuk melawan dominasi Big Tech AS, mereka bermain game yang sama. Antara risiko yurisdiksi GitHub AS dan kekuatan sanksi Visa/Mastercard, infrastruktur keuangan telah menjadi artileri geopolitik.
Strategi China jelas: kuasai teknologi inti (Blockchain Service Network mereka sudah berjalan pada chip domestik), tetapkan standar global lebih awal, dan senjatakan skala ekonomi. Dengan jaringan miliar pengguna Alipay/WeChat Pay sebagai tempat uji coba, DC/EP bisa menjadi CBDC pertama yang mencapai adopsi internasional bermakna melalui kemitraan Belt & Road.
Sebagai seorang quant yang telah melihat pipa Wall Street, saya akan mengatakan ini: siapa pun yang memenangkan perang standar mata uang digital akan membentuk keuangan abad ke-21 lebih mendalam daripada Bretton Woods di abad lalu. Dan sekarang, Beijing sedang bermain catur sementara yang lain memperdebatkan aturan damak.
