암호화폐 시장의 현재 사이클: 정체, 거품, 위기, 그리고 돌파구

1. 다른 종류의 강세장

2021년 거시경제 호황으로 인한 랠리와 달리 현재 사이클은 불확실성으로 얼룩져 있습니다. 비트코인의 상승은 고립된 것처럼 보이며, 알트코인들은 따라잡기 위해 고군분투하고 있습니다. ‘DeFi 서머’와 NFT 열풍의 이야기는 먼 기억처럼 느껴집니다. 대신 우리는 재활용된 아이디어의 루프에 갇혀 있습니다.

핵심 통찰: 비트코인의 성장 잠재력은 이전 사이클에 비해 퇴보했습니다. 시가총액이 금의 일부 수준에 머물면서 장기적인 가치 저장 수단으로서의 타당성에 대한 의문이 제기되고 있습니다.

2. ETF의 환상

비트코인 ETF 승인은 게임 체인저가 될 것이라고 예상되었습니다. 그러나 그것은 역설로 변했습니다: 우리가 한때 반대했던 기관들이 이제 시장 움직임을 좌우하고 있습니다. 암호화폐 가격은 전통 시장에 점점 더 얽매이면서 독립성을 잃고 있습니다.

아이러니 경고: ‘반체제’ 자산 클래스가 이제 월스트리트의 인증을 바라고 있습니다. 탈중앙화는 어디로 갔을까요?

3. 알트코인의 유동성 위기

높은 FDV(완전 희석 평가) 토큰들이 프라이머리 시장을 지배하지만 유동성은 여전히 부족합니다. 프로젝트들은 부풀려진 가치평가로 출시되지만 토큰이 언락되면 자체 무게에 눌려 붕괴됩니다.

냉정한 진실: 새로운 자본이나 매력적인 내러티브 없이 이번 사이클은 큰 소리 없이 조용히 끝날 수도 있습니다.

마지막 생각: 앞으로 어디로 갈까요?

암호화폐 시장은 기로에 서 있습니다. 혁신의 가장자리를 되찾을 것인가, 아니면 기관의 손아귀에 넘어갈 것인가? 한 가지 분명한 것은: 옛날 방식을 반복하는 것은 더 이상 통하지 않는다는 것입니다.