천재와 탐욕이 만났을 때: FTX 붕괴의 내막

세 번의 암호화폐 호황과 폭락을 분석해온 저조차도 FTX의 붕괴 속도에 놀랐습니다. 샘 뱅크먼-프리드(SBF)는 일주일 전까지 320억 달러 규모의 암호화폐 거래소의 신동 CEO였지만, 3일 후에는 역사상 가장 빠른 기업 파산을 맞이했습니다.

알라메다 연구소와의 연결

문제는 SBF의 헤지펀드 알라메다 연구소에서 시작되었습니다. FTX 고객 자금을 개인 돈포로 사용한 것이 나중에 밝혀졌죠. 다른 사람들의 평생 저축을 도박판에 올려놓은 ‘효과적 이타주의’라니!

재난의 수학

제 계량적 배경이 빛을 발할 때입니다: FTX는 고객 자금 80억 달러를 알라메다에 대출했다고 합니다. 이는 은행이 아무에게도 말하지 않고 예금의 25%를 주는 것과 같습니다. 그들은 자신들의 토큰(FTT)을 담보로 만들고, 가치를 인위적으로 부풀려 더 많은 돈을 빌렸죠. 실리콘 밸리 용어로 포장된 전형적인 폰지 다이내믹스입니다.

우리가 모두 놓친 적신호

• 진짜 CFO 없음 (수학 학부생이 재무 처리) 리스크 관리 위원회 전무 알라메다 통해 구매한 3억 달러 바하마 펜트하우스 규제 당국이 문을 두드릴 때 코딩 중이던 SBF

사기 뒤의 심리학

가장 흥미로운 것은 사기 메커니즘이 아니라 SBF가 어떻게 이것이 괜찮다고 스스로를 설득했는가 입니다. 그의 ‘목적은 수단을 정당화한다’는 사고방식은 규제를 FUD(‘공포, 불확실성, 의심’)로 치부하고, 준수를 선택적 기능으로 취급하는 암호화폐 문화의 최악의 경향을 반영합니다.

암호화폐 미래를 위한 교훈

이 산업은 Mt. Gox와 Terra/LUNA 붕괴를 견뎌냈지만, FTX는 달랐습니다. 해커나 결함 있는 코드가 아니라 창업자에 대한 컬트 같은 믿음으로 가능해진 고전적인 사기였죠. 제 팟캐스트 청취자들에게 말하듯: 분산화는 투명성을 의미하며, 무법 상태가 아닙니다.

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