기관 디피의 시대, HTX의 혁명
밤에 읽은 화이트페이퍼
새벽 2시, 윌리엄스버그의 소방계단에 앉아 헤드폰을 끼고 있었습니다. 빛바랜 스트리트라이트 아래 노트북 화면에는 이더리움 화이트페이퍼가 펼쳐져 있었죠. 이번엔 가스비나 웨일의 덤프가 아니라, 스마트 계약 속에 코딩된 ‘신용’이라는 단어가 눈에 들어왔습니다.
이제는 단순한 탈중앙화가 아닙니다. 기관화된 금융의 시작입니다.
조용한 지각변동
2025년 초, SEC가 SAB 121를 폐기하면서 은행들이 고객 자산을 부채로 간주하지 않게 되었고, GENIUS 법안이 통과되며 현금 또는 단기 국채 담보 안정화폐가 국가 기준으로 정립되었습니다.
결국 월스트리트는 지켜보던 시절을 넘어, 직접 참여하기 시작했습니다.
캔터 피츠제럴드는 매플 파이낸스를 통해 BTC를 온체인에서 대출하는 역사적인 사례를 만들었고, 중개자 없이 수학과 증거만으로 거래되었습니다.
무서웠지만 멋졌던 건… 이제 혁신은 반란꾼을 위한 것이 아니라, 기관을 위한 인프라라는 점입니다.
HTX와 기관 디피 여름
지금 어떤 체인 데이터 대시보드를 열어도 알 수 있습니다: UNI +31%, RAY +39%, AAVE +13%. 이는 소매 펌프가 아닙니다.
자본이 ‘품질’로 흘러가는 신호입니다.
HTX 리서치는 일찍부터 ‘기관 디피 여름’이라고 예측했습니다. 미ーム이나 인플루언서 때문이 아니라, 시스템 자체가 비전에 따라 성숙했기 때문입니다.
스파크 — 메이커다오의 최종 프로젝트 — 는 매플 파이낸스로부터 5000만 달러 지원을 받으며 HTX에 출시되었습니다. USDC 담보 신용선을 zk 기반 정체성 검증(3Jane)으로 구현해 연간 수익률 10~17%를 제공합니다. 이는 무위험은 아니지만, ‘계산된 위험’이며 그 가치는 변동성보다 큽니다.
과잉 담보에서 신용 현실까지
장기간 디피는 담보 기반 운영 방식으로 진행됐습니다: ETH 100달러 잠금 → DAI 80달러 대출. 초기 신뢰 구축엔 효과적이지만 확장성에는 한계 있었습니다. 지금은 진정한 전환점:
- 시빌 저항형 신용 평점: zk 기술과 FICO 유사 모델로 소규모 기업도 완전한 담보 없이 대출 가능해짐
- 체인 내 CLO: 상위/하위 트랜쉬 구조화 부채 — 월스트리트 방식 그대로지만 투명하게 운영됨
- 자동 CDS: 어베의 우먼브렐라 모듈은 불입 시 자동 보상 — 변호사 필요 없음
- 재스테킹 보험풀: 시럽USDC는 수익 farming과 리스크 커버리지를 결합해 자본 효율성을 극대화함
게임은 더 높은 APY가 아니라 ‘지속 가능한 수익’, ‘탄탄한 시스템’, 그리고 중심 제어 없이도 규제 준수된 신뢰에 집중됩니다.
The dream wasn’t just freedom—it was responsibility too.
LunaRose_95
인기 댓글 (4)
Quando o DeFi virou ‘sério’
Pensei que o DeFi era só memes e aplicações loucas… até verem os bancos entrar com cartão de crédito na cadeia.
O que mudou?
Agora até o Cantor Fitzgerald empresta BTC via smart contracts — sem cofre, sem intermediários. Só matemática e confiança.
Onde está o drama?
Nada de pumps aleatórios: UNI +31%, RAY +39%. É capital inteligente fluindo pra qualidade.
O segredo?
Credit scoring com zk-tech e CLOs transparentes — como se Wall Street tivesse feito um upgrade ético.
E eu aqui pensando que só tinha que me preocupar com gas fees… Mas agora? Estou mais nervoso com regulamentação do que com hack.
Você ainda acha que é só liberdade? Ou já entrou no jogo real? Comenta ai! 👇
¡Madre mía! Cuando el banco se mete en DeFi y empieza a prestar BTC con solo matemáticas y pruebas… ya no es la revolución de los rebels. Es la hora del calculated risk con traje y corbata.
¿Y qué pasa con nosotros? Que ahora hasta las CLOs son transparentes… ¡y hasta las aseguradoras se re-stakean!
¿Tu capital también está buscando un trabajo digno? 💼✨
¡Cuéntame en los comentarios: ¿cuándo sentiste que el sistema dejó de ser caótico y empezó a tener sentido? 👇
মামা বলছেন—ডিফি ইনস্টিটুশনাল? আমরা তোষ্টা-বাজারের চায়ের সঙ্গে ETH borrow করছিলাম! SEC-এর ‘ক্রেডিট স্কোয়ার’টা দেখেই আমি। zk-Tech? আমি। MakerDAO? আমি। Wall Street-এর ‘হোডি’-একটা…ওইটা!
ভাইয়্য়্য়্য়্য়্তোষ্টা-বাজারের 3AM-এ…কীভাবে?
**তোষ্টা-বজার: ‘ফল’গল’পল’পল’পল’পল’পল’পল’পল’পল’, চয়: ‘ফলগ‘ফস’: ‘ফস’: ‘ফস’: ‘ফস’: ‘ফস’: ‘ফস’: ‘ফস’: ‘ফস’:‘ফস’:‘ফস: চয়: চয়: চয়: চয়: চয়: চয়: চয়
Когда DeFi стал институциональным — я думал, что это революция. А оказалось — просто бабушки с Урала снимают сливки из DAI и называют это “криптобанковым чаем”. Газовые сборы? Да они теперь платят налог за то, что раньше было мемами. Сколько ETH нужно заложить под DAI? Достаточно одной бабушки и пару ламп… Кто-то говорит: “Это не пиксельная революция — это тихий кризис в стиле бывшего советского инженера.” А ты когда-нибудь видел криптовалюту без шапки?
