안전한 DeFi 프로토콜의 진짜 위험

당신 지갑 속의 침묵한 함정

나는 DeFi가 단순하고 예측 가능한 수익을 제공한다고 생각했습니다. 하지만 stHYPE 잔금이 늘어나는 동안, 나는 깨어났습니다. 17박새 동안 그 가치는 두 배가 되었고—스마트 계약 때문이 아니라, 프로토콜이 당신의 담보를 조용하며 델타 중립 위치를 숨겼기 때문입니다.

‘오라클 없음’이라는 신화

HyperEVM의 오라클 없는 대출? 우아하게 들리지만, 오라클도 가격 피드도 없고, 순수한 온체인 수학입니다. 그러나 ETH가 밤에 12% 떨어지고 HYPE 담보가 자동 재조정될 때, 당신은 유동성 청출당하지 않았습니까? ZK-SNARKs는 거짓말하지 않습니다—그저는 인터페이스가 숨기는 진실을 증명할 뿐입니다.

Morpho: 침묵하는 헤지펀드

Morphoは 소리치지 않습니다. 40억 달러 TVL을 가진 이 펀드는 브라우저 속에서 양트 펀드처럼 작동합니다. 포인트-투-포인트 유동성 풀은 이자를 지급하지 않고—시간에 따라 변동성 클러스터를 수확하는 리스크를 수확합니다. APY를 벌고 있다고 생각하십니까? 아닙니다—you’re funding a hidden short position through veCURVE voting.

HyperFlash & MEV 추출

HyperFlash는 MEV 추출로 22% APY를 약속합니다. 미친 듯 들리죠? 그렇습니다. 하지만 누가 이를 지불합니까? 당신이 아닙니다—당신의 거래는 밤에 이메일 확인할 때 큐된 예금을 연료로 삼아 로봇에게 선제 실행됩니다.

진짜 수익은 소극적이지 않습니다—它是 유포식입니다.

‘소극적 수입’이 안전함을 의미했다면, HyperDrive의 스테이블코인 담보 창고는 지루했겠죠. 하지만 그렇지 않습니다—they’re embedded options wheels로 구성된 구조적 제품이며, 변동성 클러스터에 따라 매8시간마다 재설정됩니다—you’re 보지 못한 곳입니다. 우리는 이것을 DeFi라고 부릅니다—민주적인 느낌이 들지만, 알고리즘은 당신이 깨어있는지를 신경쓰지 않습니다. 당신은 수익을 벌고 있다고 생각합니까? 당신은 변동성을 위해 최적화되고 있습니다.