Круг: Упущенная миллиардная выгода

Тихая продажа, изменившая всё

Я наблюдал за танцем акций Circle после IPO — как игру на высоких ставках, где все сдали слишком рано. IDG продал 2,3 млн акций по \(29,30 — \)68 млн вывел деньги — но всё ещё держит 209 млн акций на $4,4 млрд. Они не паниковали; их выход был рассчитан как квантовая модель: фиксировать прибыль рано, сохранить пол.

Противоречие ARK: Продали \(350 млн, всё ещё держат \)580 млн

ARK Invest посчитал: продал 1,67 млн акций за \(350 млн по \)29,30 — но сегодня их оставшаяся позиция CRCL стоит полмиллиарда долларов. Их ETF не снизили экспозицию — они переоценили её. Это не FOMO; это стратегическое прореживание портфеля.

Генеральный директор Джереми Алер: Скрытая игра контроля

Алер конвертировал A-акции в B-акции (та же стоимость, двойная голосовая сила), затем продал 158 тыс. B-акций за $46 млн — сохранив ~24% голосового контроля через доверительные структуры. Он не выводил деньги — он реструктурировал владение, чтобы остаться у руля и монетизировать ликвидность.

Реальные потери? Более $1 млрд нереализованных выгод

По текущей цене в \(213+ проданные акции стоили бы более чем на \)1 млрд+, если бы их держали. IDG упустил ~\(4 млрд? ARK упустил ~\)650 млн? Алер оставил ~$800 млн на столе? Это не ошибки — это осознанный выбор людей, понимающих: ликвидность — не богатство; контроль — да.