ความแตกแยกของสกุลเงินสังคม: กระต่ายดิจิทัล vs อำนาจเหล้า

เมื่อนักวิเคราะห์ Bank of America เปรียบเทียบ Labubu ของ Bubble Mart กับ Kweichow Moutai สัญชาตญาณนักเทรดของฉันเริ่มสั่น ทั้งสองสินทรัพย์มีราคาพรีเมียมสูงเกินจริง—ตุ๊กตา Labubu ขายต่อได้สูงกว่าราคาปลีก 10 เท่า ขณะที่ขวด Moutai ปี 1954 มูลค่า $30,000 ในประมูล แต่สิ่งที่สำคัญคือ การประเมินค่าของพวกเขาไม่เกี่ยวกับประโยชน์ใช้สอย แต่เป็น การส่งสัญญาณทางสังคม ข้าม generatio

ทางลัดอารมณ์ของ Gen Z Labubu เติบโตในฐานะสิ่งที่ฉันเรียกว่า ‘emo-liquidity’—ความรู้สึกดีที่ถูกบรรจุในกล่องสุ่ม มูลค่ามาจากดีไซน์ที่เหมาะสำหรับมีมและช่วงเวลาการเปิดกล่องที่เหมาะสำหรับ Instagram ดังที่ BofA ระบุ IP นี้โดดเด่นในแวดวงดิจิทัลเนทีฟ ที่ความสนใจร่วมกันสำคัญกว่าสถานภาพเชิงลำดับชั้น (ต่างจากงานเลี้ยงธุรกิจด้วย Moutai)

อัลกอริทึมสถานะของ Boomers Moutai? นั่นคือทุนสังคมระดับตำนาน ขวดละ $400 ช่วยให้การเจรจาธุรกิจราบรื่นขึ้น ในห้องเต็มไปด้วยควัน香烟 ราคาถูกผลักดันโดยความขาดแคลนและกฎที่ไม่พูดออกมา จากประสบการณ์วอลล์สตรีทของฉัน baijiu ไม่ได้ถูกดื่ม—แต่มันคือการคำนวณทางเศรษฐกิจในรูปแบบของเหล้า

ดาบสองคมของความนิยม

ทั้งสองสินทรัพย์เผชิญความเสี่ยงเดียวกันที่ถูกปกปิดเป็นจุดแข็ง:

1. เกมแห่งอายุ IP Moutai มีวัฒนธรรมฝังรากลึกกว่า 100 ปี (และการสนับสนุนจากรัฐบาล) ส่วน Labubu? มันกำลังขี่คลื่นความนิยม แต่กระแสของเล่นจางหายเร็วกว่าความเชื่อมั่นของฉันใน shitcoin ตอนตลาดหมี

2. ความบิดเบือนจาก FOMO การลงทุน ตลาดรองสำหรับทั้งคู่มีการเก็งกำไรมากเกินไป เมื่อราคาขายต่อ Labubu ลดลงไม่นานมานี้ Bubble Mart เข้ามาแทรกแซงเหมือนธนาคารกลาง—พิสูจน์ว่าแม้แต่กระต่าย stuffed ก็ต้องการนโยบายการเงินแล้ว

การลงทุนแออัด & ผีกฎหมาย

ความคล้ายกับคริปโตนั้นน่าประหลาดใจ:

• ดาบ Damocles ของกฎหมาย: Moutai รอดจากการปราบปรามทุจริต ส่วน Labubu เผชิญกับนโยบายที่ไม่แน่นอนของจีนต่อการบริโภควัยรุ่น
• ความเสี่ยงจากการแออัด: จำได้ไหมตอนที่ทุกคนแห่ลงทุนในหุ้น FAANG? ฟองสบู่ ‘การบริโภคใหม่’ วันนี้ (P/E ของ Bubble Mart: 45 เท่า) สะท้อนความบ้าคลั่ง Moutai ปี 2021 (P/E: 60 เท่า) ประวัติศาสตร์ไม่ซ้ำเดิม แต่มักจะสัมผัสกัน—มักจะเพี้ยนๆ

ความคิดสุดท้ายจาก quant ที่กำลังฟื้นตัว: ไม่ว่าคุณจะสะสมของเล่นหรือเหล้า โปรดเข้าใจสิ่งนี้—เมื่อสินทรัพย์กลายเป็น cult พื้นฐานก็หายไป