การลดคริปโตกับจัลเวีย

เสมุดบัญชีของนักเคมี

ฉันนั่งที่โต๊ะในห้อง loft แห่งบรุ๊คลิน มองกราฟฟิกเปล่งประกายเหมือนเทียนไขในคืนฤดูหนาว Bitcoin ไม่ใช่แค่ทองดิจิตอล—มันคือแก่นของศาสตร์สมัยใหม่ บริษัทอย่าง Strategy พัฒนาพันธบัตรแบบแปลงสภาพเป็นหุ้นเมื่อ BTC พุ่งถึง \(108K มูลค่าตลาดพุ่งถึง \)10.9B โดย holdings ใน BTC มีมูลค่า $6.3B—พรีเมียม 73% จากผู้ลงทุนที่เข้าไม่ได้โดยตรง

การออกแบบเงียบ

ไม่ใช่เรื่องความฮึกฮาน มันคือโครงสร้าง: STRF (10% เข้าสะสม), STRK (8%), STRD (ไม่มีการสะสม) การลงทุนแต่ละชุดเป็นประกันภัยต่อความวุ่นวาย ส่วนหุ้นพรีเมียมแบบเข้าสะสมรับประกัน; ส่วนแบบไม่มีการสะสมเดิมพันกับความผันผาย—และชนะเมื่อเพลงดังขึ้นครึก

เพลงจะหยุด

GBTC จาก Grayscale ซื้อขายเหนือ NAV ถึง 50% ก่อนจะตกกลับเหลือเพียง 20%—วงจรซ้ำเต็ม: เมื่อการเข้าถึงได้ง่าย การทำกำไรหายไป ในตอนนี้ SPACs เช่น Upexi และ SharpLink เปิดหุ้นมีพรีเมียม 54% เพื่อซื้อ ETH หรือ SOL—แต่มereไม่ได้ซื้อคริปโต; เขาซื้อเวลา

เพราะทำไมไม่ซื้อ BTC?

ทำไมต้องจ่ายพรีเมียมกลางคนถึง 73% เมื่อคุณสามารถถือยาว? เพราะสถาบันไม่มัสดูแล BTC โดยตรง—they need layers การจัดเก็บ, เปลือกทางกฎหมาย, และประตูหลังกฎระเบียบ พันธบัตรแปลงสภาพไม่ใช่วายหนี้; มันคือใบอนุญาตเพื่อก้าวเข้าสู่ระบบเปิด

เสียงปรมาธิพูด

ฉันไม่วิ่งตามเทรนด์ ผมถอดรหัสรูปแบบ: ทุกพรีเมียมคือหน้าต่างชั่วคราวก่อนความโปร่งใสจะชนะ เมื่อบิตคอยนมาร์คอแบ็คลาสครั้งก่อนหน้านี้ มาตรฐานเปลี่ยนไป—not เพราะการยอมรับ—but เพราะโครงสร้างยังแข็งแรง

รอบต่อไปของการลดคริปโต จะไม่มากเรื่องราคา แต่มากเรื่องใครยังคงมีเบาะอยู่เมื่อเพลงหยุด