Ang Pagbagsak ng FTX: Isang Crypto Trahedya

Bilang isang analista, nabigla ako sa bilis ng pagbagsak ng FTX. Si Sam Bankman-Fried (SBF) ay dating itinuturing na henyo, ngunit sa loob lamang ng tatlong araw, nagwakas ang kanyang malaking negosyo.

Ang Koneksyon sa Alameda

Nagsimula ang problema sa Alameda Research, ang hedge fund ni SBF. Dito ginamit ang pondo ng mga customer ng FTX na parang pera nila lang. Hindi ito tugma sa kanyang ipinapangakong ‘effective altruism’.

Ang Mga Nalabag na Patakaran

Ayon sa imbestigasyon, $8 bilyon mula sa mga customer ang ipinahiram sa Alameda. Gumamit din sila ng kanilang sariling token (FTT) bilang collateral, na artipisyal na pina-taas ang halaga para makahiram pa. Ito ay klasikong pamamaraan ng Ponzi scheme.

Mga Palatandaan Na Dapat Napansin

• Walang tunay na CFO
• Walang komite para sa risk management
• Mamahaling penthouse na binili gamit ang pondo
• Si SBF ay nagko-code habang may imbestigasyon

Ang Sikolohiya Sa Likod Ng Panloloko

Ang nakakagulat ay kung paano naniwala si SBF na tama ang kanyang ginagawa. Ito ay dulot ng kulturang ‘ends justify the means’ sa crypto, kung saan tinitingnan ang regulasyon bilang hadlang.

Mga Aral Para Sa Hinaharap

Ang pagkawasak ng FTX ay hindi tulad ng mga naunang crash. Ito ay resulta ng pandaraya, hindi teknikal na isyu. Mahalaga ang transparency at regulasyon upang maiwasan ito sa hinaharap.