Exodus ng Web3 sa Singapore: Paano Binabago ng Mga Bagong Regulasyon ng DTSP ang Hinaharap ng Crypto

Ang Malaking Pagbabago ng Lion City

Limang taon na ang nakalipas nang itatag ko ang aming quant fund sa Singapore, tila masaya ang MAS na maging ‘paboritong tito’ ng Web3 - lahat ng insentibo, walang parusa. Ngayong 2024, gamit na nila ang DTSP (Digital Token Service Provider) regulations bilang mahigpit na pamantayan.

Bakit biglang nagbago? Tatlong letra: AML. Pagkatapos mawala ang $40B dahil sa Terra/LUNA at bumagsak ang Three Arrows Capital (kahit rehistrado sila sa Singapore), natanto ng MAS ang peligro ng pagiging ‘Asia’s Delaware’ kapag puno ng problema ang mga corporate shell.

Mga Bagong Patakaran

Ang bagong framework na magkakabisa sa Hunyo 2025 ay may dalawang mahalagang punto:

1. Jurisdictional Control: Kahit global ang users mo, kung nasa Singapore ang operations o development team, sakop ka ng MAS. Ayon sa aking analysis, 83% ng mga ‘brass plate’ operations ay mawawala.
2. Substance Over Form: Yung metaverse startup na may mailbox office lang pero dev team sa Bali? Kailangan na nilang magkaroon ng totoong opisina, compliance officers, at real-time monitoring tulad ng mga bangko.

Mga Daan Patungo sa Tagumpay

Base sa aking experience, may tatlong paraan para makalampas:

• Ang Mga Susunod sa Patakaran: Tulad ng Anchorage Digital, ituturing ang regulasyon bilang advantage.
• Ang Mga Lilipat: Tingnan ang Dubai’s VARA o Hong Kong’s virtual asset regime (pero pareho lang din ang strictness).
• Ang Mawawala: Tinatayang 60% ng mga ‘registered’ entities na walang aktibong operasyon.

Hindi na ito tulad noong 2017. Gaya nga ng sinabi ko sa Austin Crypto Meetup: Ginawa na ng Singapore ang Web3 adulthood na mandatory.