Stablecoin Stocks: Rational Exuberance o Dangerous Bubble?

Ang Mga Numero ay Hindi Nagsisinungaling (Ngunit ang Konteksto Ay Oo)

Ang pagmamasid sa 10% na pagtaas ng FISG ngayon ay parang déjà vu – nakita na natin ito noong ilunsad ang PYUSD ng PayPal. Ang buong stablecoin ecosystem ay kumukulo:

• Urobrigin & Hailian Jinhui ay umabot sa exchange limits (+10%)
• Lakala/Huafeng Chaoxian ay average na +5%
• Ito ay sumunod sa 600% moonshot ng Circle mula nang IPO

Sa Likod ng Headlines: Isang Reality Check

Pagkatapos mag-audit ng maraming stablecoin reserves, nakita ko ang dalawang lehitimong dahilan:

1. Institutional adoption: Ang BlackRock’s BUIDL fund ay mayroon na ngayong $500M sa USDC
2. Regulatory clarity progress (MiCA Phase 2 drafts)

Ngunit ang aking inner INTJ ay sumisigaw ng pag-iingat. Tatlong red flags:

• 🚩 P/E ratios na average na 47x (vs crypto-native firms na 22x)
• 🚩 90-day correlation sa pagitan ng stocks at BTC ay umabot lamang sa 0.89 – mapanganib na coupling
• 🚩 Hindi pa rin nag-file si Circle ng Q2 attestation reports (na-delay ng 3 linggo)

Technical Take: Hintayin ang Pullback

Ang hourly chart ay nagpapakita ng FISG na sinusubukan ang upper Bollinger Band habang ang RSI ay nasa 72. Ayon sa kasaysayan: May room para sa 5% upside → Pagkatapos, asahan ang 15-20% correction bago mag-August options expiry.

Pro tip: Subaybayan ang USDC/Tether dominance ratio – kapag ito ay lumampas sa 28%, maaaring harapin ng mga stock na ito ang liquidity pressure.