Коли Wall Street зустріла крипту: Проксі-війна розпалюється

Улюбленець стейблкоінів: Стрімке зростання Circle

Спостереження за траєкторією CRCL після IPO нагадує мені запуск токену DeFi – але з фінансовими звітами SEC замість анонімних розробників. Перетворення Circle з проблемної P2P-платформи на потужну силу USDC вартістю від \(31 до \)220 доводить, що стейблкоїни перестали бути нішевими продуктами й стали фінансовою інфраструктурою.

Чому це важливо: З дотриманням GENIUS Act та партнерствами від Binance до Shopify Circle не просто продає доларові токени – вона будує альтернативу SWIFT на блокчейні. Але враховуючи домінування Tether, я тримаю свій додаток для медитації під рукою, аналізуючи їхню оцінку.

Coinbase: Тихий переможець

Поки всі спостерігали за злетом CRCL, мій блокчейн-експлорер показує, що COIN тихо отримує 50% доходу USDC. Їхній Base L2 тепер має $5 млрд TVL, а інституційні сервіси управляють активами, еквівалентними ВВП Швеції. Професійна порада: коли біржа починає створювати власний Ethereum L2 і купувати Deribit, вона вже не просто біржа.

MicroStrategy: Класичний гравець у біткоїн-скарбничках

Зберігання MSTR у розмірі 50K BTC робить його крипто-відповідником скарбнички Скруджа МакДака – якщо МакДак фінансував свою золоту купу конвертованими облігаціями. Оскільки Bitcoin ETF нормалізують криптоекспозицію, проект Саєлора залишається найчистішим (і найризикованішим) варіантом для гри на BTC. Коефіцієнт кореляції: 0.9 з ціною BTC. Кореляція з недосипанням під час крахів: невимірна.

Наслідувачі: Від GameStop до DJT

Неминуче було, що команда мемних акцій захопиться лихоманкою Bitcoin. GME виділила \(500 млн на BTC, незважаючи на падіння доходів – крок сміливіший, ніж шорт власної компанії. Тим часом оголошення DJT про \)2.5 млрд у біткоїні вплинуло на ринок більше, ніж будь-який твіт Трампа… ну, взагалі будь-коли. Ці історії доводять, що Майкл Сайлор створив найдивнішу економіку інфлюенсерів Wall Street.

Висновок: Виникає новий клас активів

Криптоактиви перетворюються з простих проксі на складні гібриди – частково технологічні акції, частково похідні цифрових активів. Хоча оцінки граничать із іраціональним оптимізмом, одна істина залишається незмінною: традиційні фінанси нарешті визнають блокчейн основною інфраструктурою, а не фішками для казино.