ذہانت اور لالچ کا ملاپ: FTX کی تباہی

کرپٹو مارکیٹس کا تین بار تجزیہ کرنے کے بعد بھی، میں FTX کی تباہی کی رفتار سے حیران رہ گیا۔ ایک ہفتے پہلے سیم بینک مین فریڈ (SBF) 32 ارب ڈالر کی کرپٹو ایکسچینج کے CEO تھے؛ تین دن بعد، وہ تاریخ کی تیز ترین کارپوریٹ دیوالیہ پن کے راستے پر تھے۔

الامیدا کا تعلق

خرابی SBF کے ہیج فنڈ الامیدا ریسرچ سے شروع ہوئی۔ جیسا کہ بعد میں پتہ چلا، الامیدا نے FTX کے صارفین کے فنڈز کو اپنی ذاتی رقم سمجھ کر استعمال کیا۔ کچھ ‘مؤثر انسان دوستی’ ہے جب آپ دوسروں کی زندگی بھر کی جمع پونجی سے جوا کھیل رہے ہوں!

تباہی کا حساب

میرا کمپیوٹیشنل پس منظر یہاں کام آتا ہے: FTX نے صارفین کے 8 ارب ڈالر الامیدا کو ادھار دے دیے - یہ ایسا ہے جیسے کوئی بینک اپنے 25% ڈپازٹس کو بغیر بتائے دے دے۔ انہوں نے اپنا ٹوکن (FTT) بنایا اور اس کی قیمت مصنوعی طور پر بڑھائی تاکہ مزید ادھار لیا جا سکے۔ سیلیکون ویلی کے الفاظ میں چھپا ہوا پونزی اسکیم۔

خطرے کی علامتیں جو ہم نے نظر انداز کیں

• کوئی حقیقی CFO نہیں (مالیات ایک انڈرگریجویٹ سنبھالتا تھا)
• زیرو رسک مینجمنٹ کمیٹیاں
• الامیدا کے ذریعے خریدا گیا Bahamas کا $300 ملین پینٹ ہاؤس
• ریگولیٹرز کے دروازے پر دستک دیتے وقت SBF کوڈنگ کر رہے تھے

فراڈ پیچھے نفسیات

جو مجھے سب سے زیادہ متاثر کرتا ہے وہ فراڈ کا طریقہ کار نہیں بلکہ یہ ہے کہ SBF نے خود کو کیسے قائل کیا کہ یہ ٹھیک ہے۔ اس کا ‘مقصد ذرائع کو جواز دیتا ہے’ والا رویہ کرپٹو کلچر کے بدترین رجحانات کو ظاہر کرتا ہے: ریگولیشنز کو FUD (‘خوف، غیر یقینی، شک’) سمجھنا، اور کمپلائنس کو اختیاری فیچر سمجھنا۔

کرپٹو کے مستقبل کے لیے سبق

صنعت Mt. Gox اور Terra/LUNA گراوٹ سے بچ گئی، لیکن FTX مختلف تھا - یہ ہیکرز یا خراب کوڈ نہیں بلکہ ایک بانی پر عقیدت آمیز یقین نے ممکن بنایا پرانا طرز کا فراڈ تھا۔ جیسا کہ میں اپنے پوڈکاسٹ کے سامعین سے کہتا ہوں: غیر مرکزیت کا مطلب شفافیت ہے، قانون شکنی نہیں۔

مزید غیر فلٹرڈ کرپٹو تجزیہ چاہتے ہیں؟ میرے ساتھ Web3 Unlocked پر جمعرات کو ملیں۔