کرپٹو ریگولیشن کا مسئلہ

بلاک چین مارکیٹس کے تجزیے سے یہ واضح ہوتا ہے کہ ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال ‘انوویشن آربیٹریج’ پیدا کرتی ہے جہاں منصوبے دوستانہ دائرہ اختیار کی طرف فرار ہوتے ہیں۔ SEC کا موجودہ طریقہ کار 4K ویڈیو کو ڈائل اپ کنکشن پر چلانے کی کوشش کی طرح ہے۔

1. ایئر ڈراپ کی وضاحت جو منصوبوں کو بیرون ملک نہ بھیجے

SEC کو تمام ٹوکن تقسیم کو سیکیورٹیز پیشکش کی طرح سمجھنا بند کرنا چاہیے۔ موجودہ موقف نے ایسی صورتحال پیدا کردی ہے جہاں منصوبے صرف غیر امریکیوں کو ٹوکن دیتے ہیں۔ حل؟ واضح معیارات طے کریں جہاں مفید ٹوکنز کو سیکیورٹیز قوانین کے بغیر تقسیم کیا جا سکے۔

کلیدی تبدیلی:

• ان ٹوکنز کو مستثنیٰ قرار دیا جائے جن کی قدر بلاک چین کی افادیت سے حاصل ہو
• امریکی جدت طرازوں کے لیے ‘جیوفینسنگ’ کو روکا جائے

2. 2012 میں پھنسے ہوئے کراؤڈ فنڈنگ قوانین

موجودہ \(5M کراؤڈ فنڈنگ کی حدیں کرپٹو منصوبوں کے لیے ناکافی ہیں۔ Reg CF کی حدوں کو \)75M تک بڑھایا جانا چاہیے جس میں بلاک چین میکینکس کے بارے میں مخصوص تفصیلات شامل ہوں۔

میرا تجزیہ: یہ سرمایہ کاری کی حفاظت کے ساتھ پروٹوکول ترقیاتی اخراجات کو متوازن کر سکتا ہے:

• سرمایہ کاری کی مقدار پر پابندیاں
• بلاک چین مخصوص شفافیت کی ضروریات

3. بروکر-ڈیلرز کو حقیقت میں کام کرنے دیں (کرپٹو کے ساتھ)

موجودہ ریگولیٹری لیمبو روایتی فرمز کو یا تو مکمل طور پر کرپٹو سے دور رکھتا ہے یا بیوروکریٹک رکاوٹوں میں الجھاتا ہے۔

عملی حل:

• واضح رجسٹریشن کے راستے بنائیں
• مخصوص AML/KYC فریم ورکس لاگو کریں
• FINRA کے ساتھ شراکت داری کریں

4. پیپر ایرا میں پھنسے ہوئے تحفظ کے قوانین

SAB 121 ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے نامناسب اکاؤنٹنگ طریقہ کار ہے۔ اس قانون نے ادارہ جاتی اپنانے کو کمزور کر دیا ہے۔

تکنیکی حل:

• SAB 121 کو ٹیکنالوجی نیوٹرل تحفظ معیارات سے تبدیل کریں
• سٹیکنگ اور گورننس شراکت کے قوانین کو واضح کریں

5. پریGKRYPTO عمر سے ETP معیارات

Winklevoss ٹیسٹ آج کی بالغ اسپاٹ مارکیٹس کو نظر انداز کرتا ہے۔ میرا مارکیٹ ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ بٹ کوئن فیوچرز دراصل سپاٹ ایکسچینجز سے قیمت حاصل کرتے ہیں۔

مارکیٹ حقیقت:

• تاریخی ‘اہم مارکیٹ’ ٹیسٹ بحال کریں
• جسمانی تصفیے کی اجازت دیں

6. ATS لسٹنگ میں ترتیب لانا

روایتی سیکیورٹیز افشائی ماڈلز کو غیر مرکزیت شدہ اثاثوں پر لاگو کرنا نامناسب ہے۔ 15c2-11 فریم ورک ایک مناسب حل فراہم کرتا ہے۔

عملدرآمد راستہ: کرپٹو اثاثوں کی منفرد خصوصیات سے میل کھانے والی مخصوص افشائی ضروریات

اختتام: نظریات پر عملیت پسندی

یہ تجاویز ریگولیٹری ذمہ داری اور تکنیکی حقیقت کے نادر تقاطع کو ظاہر کرتی ہیں۔ SEC کو اس صنعت میں امریکہ کی قیادت برقرار رکھنے کے لیے اپنے ریگولیٹری OS کو اپ گریڈ کرنا ہوگا۔