Khi Phố Wall Gặp Crypto: Cuộc Chiến Proxy Nóng Lên

Sự Bùng Nổ Của Circle - Ngôi Sao Stablecoin

Theo dõi hành trình sau IPO của CRCL giống như xem một token DeFi ra mắt - nhưng với các hồ sơ SEC thay vì các nhà phát triển ẩn danh. Sự chuyển đổi của Circle từ một nền tảng P2P khó khăn thành một cường quốc USDC từ \(31 lên \)220 chứng minh rằng stablecoin đã vượt ra khỏi phạm vi tiền mã hóa để trở thành cơ sở hạ tầng tài chính.

Tại sao quan trọng: Với việc tuân thủ GENIUS Act và các đối tác từ Binance đến Shopify, Circle không chỉ bán token đồng đô la - mà còn xây dựng đường ray cho một giải pháp thay thế SWIFT dựa trên blockchain. Tuy nhiên, trước sự thống trị của Tether, tôi luôn chuẩn bị sẵn ứng dụng thiền Zen khi phân tích định giá của họ.

Coinbase: Người Chiến Thắng Thầm Lặng

Trong khi mọi người tập trung vào sự bùng nổ của CRCL, công cụ blockchain explorer của tôi cho thấy COIN âm thầm thu về 50% thu nhập còn lại của USDC. Base L2 của họ hiện có TVL $5B trong khi dịch vụ thể chế quản lý tài sản tương đương GDP của Thụy Điển. Mẹo chuyên nghiệp: Khi một sàn giao dịch bắt đầu tự tạo Ethereum L2 và mua lại Deribit, nó không còn chỉ là một sàn giao dịch nữa.

MicroStrategy: Cược Kho Bạc Bitcoin OG

Kho BTC 50K của MSTR biến nó thành phiên bản crypto của kho vàng Scrooge McDuck - nếu McDugh tài trợ đống vàng bằng giấy ghi nợ chuyển đổi. Khi ETF Bitcoin bình thường hóa tiếp xúc với crypto, sáng tạo của Saylor vẫn là cược beta BTC thuần túy (và rủi ro nhất). Hệ số tương quan: 0.9 với giá BTC. Tương quan với mất ngủ trong các vụ sụp đổ: không thể đo lường.

Những Kẻ Bắt Chước: Từ GameStop Đến DJT

Việc nhóm cổ phiếu meme nhiễm sốt Bitcoin là điều không thể tránh khỏi. GME phân bổ \(500M vào BTC bất chấp doanh thu giảm - một động thái táo bạo như short cổ phiếu công ty mình. Trong khi đó, thông báo \)2.5B bitcoin của DJT làm rung chuyển thị trường hơn bất kỳ tweet nào của Trump từ trước đến nay. Những cược này chứng minh Michael Saylor đã tạo ra nền kinh tế influencer kỳ lạ nhất Phố Wall.

Điểm Mấu Chốt: Một Loại Tài Sản Mới Xuất Hiện

Cổ phiếu crypto đang phát triển vượt ra khỏi proxy đơn giản để trở thành các hybrid phức tạp - một phần cổ phiếu công nghệ, một phần phái sinh tài sản số. Trong khi định giá có vẻ quá lạc quan, một sự thật vẫn tồn tại: Tài chính truyền thống cuối cùng cũng công nhận blockchain là cơ sở hạ tầng cốt lõi, không phải chip casino.