香港穩定幣牌照：僅少數能過關
香港穩定幣監管：重質不重量
讓我們直擊重點：香港金管局（HKMA）並不會像在加密貨幣會議上發放免費樣品一樣輕易發放穩定幣牌照。總裁余偉文最近坦言，雖然「每個人都想成為穩定幣發行者」，但監管機構很可能只會批准極少數——少到「用兩隻手就能數得過來」。
作為一名曾在CME設計比特幣衍生品並經歷過三次熊市的人，我的看法是：這正是監管應有的方式。金管局的沙盒不是獲得牌照的保證途徑，而是一場將算法小麥與投機穀殼分開的壓力測試。
篩選背後的數學
為何如此嚴格？三個關鍵因素至關重要：
- 儲備審計：實時證明1:1儲備不是可選的。（說的就是你，泰達幣懷疑者。）
- 銀行級合規：反洗錢/客戶識別協議比瑞士私人銀行更嚴格。
- 壓力測試：你的穩定幣能在黑天鵝事件中存活嗎？大多數不能。
金管局知道失敗的穩定幣（比如TerraUSD）對散戶投資者造成的傷害。他們的做法模仿了瑞士銀行模式：更少的參與者，更高的信任度。對於像我對沖基金客戶這樣的機構交易者來說，這種選擇性降低了對手風險——這對DeFi的可信度是個好消息。
沙盒的現實檢驗
別把金管局的沙盒誤認為是正在審批中的許可。在沙盒中測試的項目後續還需接受新的評估。換句話說：通過沙盒就像進入哈佛——這並不保證你能畢業。
我的預測？超過80%的當前申請者在面臨巴塞爾III級別的資本要求時會被淘汰。倖存者？可能是那些與金管局已有合作關係的受監管銀行和金融科技巨頭。
對交易者的意義
別再幻想香港會湧現20多種獲批的穩定幣了。我們預計最多只有3-5種，很可能先推出美元/港元掛鉤的穩定幣。這種稀缺性將會：
- 提高對持牌穩定幣的需求（預計會有溢價流動性）
- 打擊未受監管的替代品（抱歉了，離岸USDT用戶）
- 加速機構採用（終於有了乾淨的抵押品）
結論：金管局將穩定幣視為系統性基礎設施——而非賭場籌碼。坦白說，在經歷了Celsius和FTX事件後，早該如此了。」
ChiCryptoQuant
熱門評論 (5)
Stablecoin Hong Kong: Cuộc Chiến Khốc Liệt
HKMA không phải là nơi phát hành stablecoin như phát kẹo tại hội nghị crypto đâu! Chỉ vài ‘kẻ may mắn’ sẽ được cấp phép, ít đến mức đếm trên đầu ngón tay. 😂
Tiêu Chuẩn Khắc Nghiệt
1:1 dự trữ? AML/KYC gắt hơn cả ngân hàng Thụy Sĩ? Stress test đủ sống sót qua ‘Black Swan’? Rõ ràng HKMA không đùa, và TerraUSD là bài học xương máu.
Dự Đoán Của Tôi
80% ứng viên sẽ ‘bay màu’ vì Basel III. Chỉ còn lại vài ông lớn fintech hoặc ngân hàng. USDT offshore users, chuẩn bị tinh thần nhé!
Các bạn nghĩ sao? Comment ‘🚀’ nếu bạn tin mình sẽ sống sót trong cuộc đua này!
Nur die Härtesten überleben
Die HKMA verteilt Stablecoin-Lizenzen wie Harvard-Abschlüsse – die meisten scheitern kläglich! Wer denkt, hier gäbe es Teilnahmeurkunden, hat die Rechnung ohne die Schweizer-Bank-Level-Compliance gemacht.
Mathematik der Auslese
1:1-Reserven? Check. AML/KYC strenger als Omas Hausordnung? Check. Black-Swan-Test bestanden? Eher nicht. TerraUSD lässt grüßen!
Fazit für Trader
Freut euch auf 3-5 stabile Coins – mehr wird’s nicht. Der Rest? Tschüssikowski! Wer jetzt noch USDT nutzt, dem ist echt nicht mehr zu helfen.
Was meint ihr? Wer schafft’s ins Regulatory-Valhalla?
Only the Strongest Survive
Hong Kong’s stablecoin license race makes Squid Game look like kindergarten recess! The HKMA isn’t handing out participation medals - they’re basically hosting the financial Olympics where 99% of applicants will faceplant at the Basel III high jump.
My Quant-Approved Bet
After stress-testing this like a DeFi protocol, my money’s on:
- Banks cosplaying as crypto projects (hello, CBDC Trojan horses)
- Firms that can prove reserves without creative accounting (RIP Tether fanboys)
This regulatory Thunderdome approach? Exactly what crypto needs after the TerraUSD clown show. Place your bets below - which stablecoin gladiators will leave the sandbox alive? 💸
Гонконг раздает лицензии на стабикоины как Нобелевские премии
HKMA явно решил, что стабикоины - это не конфетки на Хэллоуин. Всего 3-5 счастливчиков получат одобрение - даже пальцев на двух руках хватит, чтобы пересчитать!
Как специалист в крипте скажу: это правильный подход. После истории с TerraUSD регуляторы научились отличать “алгоритмическую пшеницу” от “спекулятивных плевел”.
А вы как думаете - кому достанется этот крипто-Оскар?
হংকংয়ের স্টেবলকয়েন লটারি!
এখানে সবাই অংশগ্রহণ পুরস্কার পাবে না! HKMA এতটা কঠোর যে তারা সম্ভবত মাত্র ৩-৫টি স্টেবলকয়েনকে লাইসেন্স দেবে - আমার দুই হাতের আঙুলেই গোনা যাবে!
রিজার্ভ অডিটের ড্রামা
১:১ ব্যাকিং প্রমাণ করতে হবে? অনেক প্রকল্পই এখন চিন্তায় পড়ে গেছে! টেদারের সমর্থকরা বিশেষ করে দুশ্চিন্তায় আছে বলে শুনছি।
শেষ কথাটি
হংকং স্টেবলকয়েনগুলোকে ক্যাসিনো চিপ না ভেবে ব্যাংকিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার হিসেবে দেখছে। FTX এবং Celsius-এর পর এটাই তো হওয়া উচিত ছিল!
আপনার কী মনে হয়? কমেন্টে লিখুন!
