香港債券數位化大動作

監管博弈正式升級

我花了五年時間觀察加密法規，就像在玩德州撲克——總在等底牌掀開。而今天？莊家換了新牌組。

香港正式發布《數位資產發展政策聲明2.0》，雖眾人關注交易所與穩定幣發行的新許可制度，但真正關鍵的是：財政司與金管局（HKMA）正啟動tokenized bond發行與交易流程的全面法規重構。

沒錯，他們不是只談數位化，而是要重寫債券註冊、結算與交易的遊戲規則。

這不只是表面功夫

坦白說：如果你以為這只是矽谷創投圈的FOMO風潮，那就錯了。

這是為機構級基礎建設鋪路。實體資產（RWA）區塊鏈化已不再是實驗性項目，而是亞洲金融現代化的核心戰略。而香港？正自居傳統金融與區塊鏈現實之間的橋樑。

範圍涵蓋結算協定、登記系統等所有環節。未來18至24個月內，我們可能看到由政府背書的主權債務工具上鏈發行——不是投機性代幣，而是受監管的金融商品。

我的看法：一場靜默革命正在發生

作為一個靠小盤dApp Alpha過活、週末還在用Python測試智慧合約的人，我必須承認：這一招確實讓我措手不及。

但現在反而興奮起來。因為當監管機構開始嚴格追問保管標準或清算機制時？代表真金白銀正在湧入市場。

想想看：在比特幣出現前，誰會關心保管協定？如今每家交易所都有了——未來每一項RWA專案進入香港市場也該如此。

而且沒錯——我會親自審計那些智慧合約。你知道我的風格：比起迷因圖文，我更愛Excel報表（不過迷因照常發）。

接下來怎麼走？

下一步是觀察HKMA監督下的類似SEC式監理如何演變——一種融合合規與創新之混合模式。

當然會有摩擦。但摩擦未必是壞事——它能篩選出真正的項目與空殼計畫。

對交易員和開發者來說：預期2025年將出現連結tokenized bond的新流動性池；對機構而言：在不放棄合規的前提下，有了更清晰進入數位資產市場的道路。

這不是另一波「數位人民幣」短暫風潮——這是規模級別的根本變革。