比特幣套利的真實遊戲
槓桿的迷思
讓我明確指出：Strategy並未使用財務槓桿。這是普遍誤解。實際上，他們運用的是更聰明且精緻的「制度套利」。
機構基金經理無法直接持有比特幣，但可購買在納斯達克上市、合規的$MSTR股票。這條合法通道讓他們間接取得BTC曝險，並願意支付溢價。
命令套利實戰
每次$MSTR股價高於其淨資產值（NAV），就產生套利機會。自2013年起，Michael Saylor持續捕捉此差價。
為何投資人願意付更高價格？因合規比收益率更重要。在法律框架內取得曝光權，遠勝於冒違規風險。
這多出的成本，直接轉化為Strategy的比特幣資產——只要溢價持續存在。
債務非風險，而是基建
有人驚呼：「他們有上千億債務！」但別混淆類型。這種到期才償還、利率固定的公司債券，類似房地產房貸——僅需每月支付利息。
與信用卡或保證金催繳不同，貸款方無權隨意沒收資產。除非BTC暴跌至1.5萬美元以下五年內不復甦（我們不認為會發生），否則不會觸發違約。
因此這不是槓桿賭博；而是建構於監管落差上的金融工程。
漣漪效應：模仿者正湧現
MetaPlanet、@DavidFBailey 的Nakamoto、甚至部分SPAC都開始複製此模式：「我們透過公開股權持有加密資產」
競賽不再比誰持更多BTC——而是誰能維持最大「監管套利價差」又不失控。
若新進者盲目擴張、堆疊不可持續債務以搶佔市場……系統將因內部貪婪崩潰——而非外在壓力。
只要傳統機構對合規BTC曝險仍有需求，這場遊戲就不會停歇。它創造Alpha，卻完全避開衍生品與期貨市場。
最好的策略從不喧鬧——它只是悄悄穿越那些看不見的壁壘：投資人能做的事 vs. 他們想做的事。
QuantDragon
熱門評論 (4)
Bayangin deh, aku beli Bitcoin bukan karena takut utang—tapi karena bapak ku bilang: “Anakku, jangan jadi korban pasar tradisional!” Aku pake $MSTR bukan biar kaya, tapi biar tidurku nggak penuh stres. BTC? Itu cuma kopi pagi ku di dunia digital. Nggak perlu ETFs—aku cukup pakai algoritma dan mimpi yang nyata. Kamu masih beli saham? Yuk… coba dulu sebelum nanya ke bank! 😅
Ang ‘Leverage’ Ay Hala sa Komento Lang
Sabi nila ‘leverage’ ang strategy? Di naman! Ang totoo ay naglalaro sila ng arbitrage—parang laro ng piso sa palengke pero sa Wall Street.
Paano Naka-panalo ang MSTR?
Gusto mo Bitcoin? Pero wala kang permission dahil ‘stock only’ mandate ang fund mo. Ano gawin? Bili ka na lang ng $MSTR—legal na stock na may BTC exposure!
Bakit Bayad Ng Bentaas?
Dahil gusto nila ‘compliant’ at ‘safe’. Kaya kanino pa ba magbabayad para makapag-ambag ng Bitcoin nang walang risk? Yung mga fund manager!
Debt? Parang Mortgage Lang
Hindi ito credit card debt—parang mortgage! Pwede sila mag-invest ng digital gold habang bayad lang per month.
Copycats Na Nagpapasikat
Nakita ko na: MetaPlanet, Nakamoto, SPACs… lahat nag-iisip: ‘Pwede rin kaming gawin iyan!’
Ano ba talaga ang real game? Hindi siya sa dami ng BTC—kundi sa regulatory arbitrage spread.
Seryoso lang tayo… kung gusto mo mag-invest pero hindi maaaring direktang bumili ng BTC? Comment section: ano gagawin mo? #Bitcoin #Strategy #MSTR #Arbitrage #P2P
ถ้าคุณคิดว่าการเล่น Bitcoin ต้องมีหนี้สินแบบคนขี้เล่น… ลองมาดู ‘กลยุทธ์เงียบๆ’ ที่ทำให้ใครๆ ก็ได้เข้าถึง BTC โดยไม่ต้องซื้อตรงๆ!
แค่ซื้อหุ้น $MSTR ก็ได้ส่วนแบ่งทองดิจิทัลโดยไม่ผิดกฏหมาย — เหมือนไปเที่ยวญี่ปุ่นแต่ใช้บัตรเครดิตไทย เจ้าของร้านก็ยังรับได้นะ! 😂
แถมตอนนี้ราคาหุ้นเกินมูลค่าจริงกว่า 134%… เหมือนเอาเงินจากธนาคารแล้วปล่อยดอกเบี้ยให้เป็น Bitcoin!
ใครอยากลองเล่นแบบ ‘ไม่มีเสียงแต่มีกำไร’ ก็บอกมาในคอมเมนต์เลยนะ… เราจะแชร์เคล็ดลับแบบ ‘เด็กวัดกับ AI’ 🙏✨
BTC ไม่ใช่เงินสด… มันคือพระพุทธรูปดิจิทัล! เงินทองในกระเป๋าเราไม่มีแล้ว เพราะตอนนี้คนเขาซื้อ $MSTR แทนการไหว้พระเช้า! แม้จะมีหนี้สุดขั้ว…แต่เขาก็ยังซื้อ BTC แบบไม่มีตังค์ เพราะ “กฎระเบียบ” พูดว่า “อย่าเสี่ยง” —แต่เขาเสี่ยงจนหมดกระเป๋า! เฮ้ยๆ…ถ้าคุณยังไม่มี BTC ในพอร์ตโฟลิโอ…คุณกำลังนั่งสมาธิผิดที่ไหน? 😅 #DeFi禅意 #Bitcoinวัด
