5000万ドルの暗号詐欺の解剖学

フェーズ1：信頼の罠（2024年11月～2025年1月）

この詐欺は古典的な心理操作から始まりました。非公開のTelegramグループで、GRT、APT、SEIなどのトークンを50%オフで提供。4～5ヶ月のロックアップ期間付きという一見妥当な条件でした。初期投資家は完璧に支払いを受け取り、そのハロー効果によって機関投資家までもが盲目化されました。

*「VCファンドが参加しているのを見ると、リスク評価は『詐欺』から『FOMO（取り残される恐怖）』に変わる」*と私の定量モデルは指摘しています。典型的なパブロフ型条件付けです。

フェーズ2：幻想の拡大（2025年2月～6月）

操作はSUI、NEAR、Axelarトークンにまで拡大しました。私のブロックチェーン分析によると：

• 2300万ドルが2025年第1四半期に「OTC_Deals」とラベル付けされたウォレットに流入
• 取引パターンはポンジースキームのメカニズムを模倣：新しい預金が古い債務を資金化

しかし警告サインも現れました。SUIチームは2025年5月にこれらの取引を公に否定しましたが、行動経済学が予測するように、社会的証明が論理を圧倒したのです。

崩壊（2025年6月）

カードの家は次のように崩壊しました：

1. 最終的なFluidトークン取引がデフォルト
2. Aza Venturesが「Source 1」に騙されたことを認める
3. 法医学的分析により、3つの「情報源」が1つの実体であることが判明

総損失：37種類のトークンで5280万ドル。私の見解？これはハッキングではなく、アルゴリズム的な精度で人間の本性を利用したものだったのです。

暗号投資家への教訓

1. OTC＝高いリスク：規制されていないチャネルにはエスクロー保護がない
2. 信じる前に確認せよ：VCの参加さえデューデリジェンスではない
3. 割引≠お得：市場を上回るリターンは通常、市場を上回るリスクを意味する