ビットコインの静かなる蓄積

表面下的静かな波動

私はチェーンデータを、マニダのように静かに見つめ続けてきた。ビットコインは106,000ドル近辺でピークを迎えた後、103,000ドルを下回り、個人投資家の間で恐慌が広がった。サンティメントのデータによると、感情指数は4月上旬以降で最も楽観的でない水準にまで低下した。

しかし真のパラドックスはここにある：極度の恐怖はしばしば機会を示している。過去のサイクルでは、こうした感情的な底値後に強力な反発が起きた。なぜならホエールたちは恐れていない——彼らは買い物をしているからだ。

影の中で動くホエール：データこそ真実

2023年以降、1,000BTC以上保有する大口ウォレットは着実に買い増しを続けている。これは騒音ではなく戦略だ。価格変動でパニック売りをする個人投資家とは異なり、機関投資家はこうした時期に有利な価格で資本を投入する。

チェーンデータによれば、先月における価格変動幅（10万～11万ドル）の中でも、ホエールアドレス群の保有量は月間ベースで4.7%増加している。多くのチャートには現れないこの動きだが、重要度は非常に高い。

そしてデリバティブ市場を見てみよう：バイナンスのオープンインタレストは急激に減少中だ。これはレバレッジ解除によるリスク回避行動——あるいは準備期間なのかもしれない。

フェッド維持：忍耐が必要な状況

連邦準備制度理事会（FRB）は金利を据え置いたが、予想通りだったものの市場への圧力は高まった。インフレ率が目標を超える中でのマクロ不確実性が続き、「利益追求資本」と「リスク回避」の間にビットコインは引き裂かれている。

だが忘れてはいけない：市場は根本的な要因だけで動くのではない——行動（Behavior）によって動くのだ。今まさに、個人投資家のFUD（無意味な恐怖）が頂点に達し、機関投資家の蓄積活動が加速している状況だ。

その乖離こそが「アルファ」（超過リターン）の源である。

私からの提言：恐怖を受け入れる；データを信じる

週末には友人との会話よりPythonスクリプトとにらめっこする方が多い私にとって、こうした異常な状況こそ美しさを感じる瞬間だ——感情が高ぶる中でデータだけが別の物語を語っているとき。

ビットコインは壊れていない。調整中なのだ。現在の下落は失敗ではなく、「運動量」を得る前の摩擦である。

もしあなたがパニックになっているなら？それは良い兆候だ——あなたはホエールではない証拠だ。「確認待ち」でいるなら？もしかするとすでに遅いかもしれない。

歴史は繰り返さない――でも似たリズムを持つ。「買いたい」というリズムがあまりにも明確に聞こえてくる。