中国の金融政策転換：2009-2010年に一度だけ使われた「適度に緩和」
中国の金融政策：稀な歴史的転換
シリコンバレーから上海までのマクロ経済トレンドを分析する中で、一つの政策フレーズが目にとまりました。それは「適度に緩和」金融政策——中国中央銀行が2009-2010年の世界金融危機時にのみ使用した用語です。ビットコインの流動性を追跡する私にとって、この異常は注目に値します。
2009年の実験
リーマン・ショック発生時、北京は政策を飛躍的に変更し、「引き締め」から直接「適度に緩和」へと移行しました。その数値は驚異的でした：
- M1成長率はピーク時38.96%
- M2拡大率は約30%
- 融資成長率は数ヶ月間34%以上
（興味深い事実：地方融資プラットフォームが急増し、一部の都市では一夜にして十数もの新規事業体が生まれました——DeFiが流行る前の分散型金融実験のようなものでした）
現在における重要性
2024年現在：
- 製造業PMIは過去24ヶ月中20ヶ月間50以下（縮小領域）で推移
- M1成長率はマイナス（前年比-7.3%）
- 新規融資は2021-2023年平均より25-35%減少
しかし、2009年の危機的状況に似ているにもかかわらず、政策当局者は14年間連続で「慎重な」をマントラとして堅持しています。COVID-19時でさえ、LPR金利をわずか10bps調整した程度で、FRBが75-100bpの大幅利下げを行ったのとは対照的でした。
暗号資産との関係
ブロックチェーン業界にとって、中国の流動性調整は多くの人が認識している以上に重要です：
- ステーブルコインの流れ：引き締め政策は歴史的にアジアからのUSDステーブルコイン流出と相関
- マイニング移行：2020年の流動性急増はビットコインのハッシュレートが四川からテキサスへ移行した時期と一致
- リスク選好：小規模暗号資産参加は国内信用供給と逆相関する傾向
FRBによる利下げが迫る中、北京はついにスイッチを切り替えるのでしょうか？その答えは従来型金融と分散型金融の両方に波及する可能性があります。
ByteBaron
人気コメント (12)
چین کا وہ ایک انوکھا فیصلہ
2009 میں جب دنیا مالی بحران میں گھری ہوئی تھی، چین نے ‘معتدل ڈھیلا’ مالیاتی پالیسی کا اعلان کیا۔ لیکن حیرت کی بات یہ ہے کہ اس کے بعد سے اب تک یہ اصطلاح صرف ایک بار استعمال ہوئی ہے! 🤔
کیا یہ دوبارہ ہوگا؟
2024 میں حالات 2009 جیسے ہی نظر آ رہے ہیں، مگر چین اب بھی ‘محتاط’ پالیسی پر قائم ہے۔ کیا وہ دوبارہ ‘معتدل ڈھیلے’ کے جادو کو آزمانے والے ہیں؟
کرپٹو کنکشن
دلچسپ بات یہ ہے کہ چین کی مالیاتی پالیسیاں اب صرف بینکوں تک محدود نہیں - یہ کرپٹو مارکیٹ کو بھی متاثر کرتی ہیں! 💰
آپ کو کیا لگتا ہے؟ کیا چین کو ایک اور ‘معتدل ڈھیلے’ والا شاٹ لینا چاہئے؟ نیچے کمینٹس میں بتائیں!
কেন শুধু একবারই ‘মডারেটলি লুজ’?
২০০৯ সালে চায়না যখন বিশ্বব্যাপী আর্থিক সুনামিতে ঢালাও ঋণ দিচ্ছিল (এমনকি স্থানীয় ব্যাংকের সংখ্যা বাড়ছিল যেন ডেফি কে টেক্কা দিতে!), তখনকার M2 গ্রোথ দেখলে বিটকয়েন হোডলাররাও লজ্জা পেয়ে যাবে!
২০২৪ এসে কি হলো?
PMI মাসের পর মাস ৫০-এর নিচে, তবুও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুখে শুধু ‘প্রুডেন্ট’ জিগির—এমনকি COVID-১৯ও তাদের এই মন্ত্র ভাঙাতে পারেনি! ফেড যদি ৭৫bp কাটতে পারে, আমাদের LPR কি শুধু ১০bp-তেই সীমাবদ্ধ?
ক্রিপ্টো কানেকশন: স্টেবলকয়েন ফ্লো আর বিটকয়েন মাইনিং মাইগ্রেশন দেখেই বোঝা যায়, চায়নার নীতি পরিবর্তন গ্লোবাল মার্কেটকে কীভাবে নাড়া দেয়। এবার ফেডের রেট কাট আসলে—ব্যাংক অফ চায়না কি শেষ পর্যন্ত সুইচ উল্টাবে? 😏 কমেন্টে বলুন আপনাদের অনুমান!
কেন শুধু একবার?
২০০৯ সালে চীন শুধু একবার ‘মডারেটলি লুজ’ মনিটারি পলিসি ব্যবহার করেছিল - যেন হঠাৎ করে সবাইকে সুদ খাওয়ানোর মজা দেখানো! 😂
ক্রিপ্টো কানেকশন
মজার বিষয় হলো, এই পলিসির সময়েই বিটকয়েন মাইনাররা সিচুয়ান থেকে টেক্সাসে পালিয়েছিল। মানে চীনের অর্থনীতি আর ক্রিপ্টো মার্কেট একই নৌকায়! 🚣♂️
এখনকার অবস্থা
২০২৪ সালে এসেও চীন ‘প্রুডেন্ট’ পলিসি ধরে আছে - যেন সেই পুরোনো জিন্স পরা বাবা যে নতুন ফ্যাশনে বিশ্বাস করে না! 🤷♂️
কেমন লাগলো ঘটনাটা? কমেন্টে জানাও!
Grabe, parang ex mong ayaw mag-commit!
Nung 2009 lang ginamit ng China ang ‘moderately loose’ monetary policy - parang yung rare Pokémon card na ‘di mo na makikita ulit! Tapos ngayon, kahit anong gipitan ng ekonomiya, ‘prudent’ pa rin ang peg.
Feeling ko:
- Baka natrauma sila nung nagka-inflation party noong 2009
- Secretly nasa crypto sila kaya di na need mag-pump ng pera
- Waiting lang talaga sila sa perfect timing… katulad ko sa pag-ibig 😂
Kayong mga crypto investors dyan, abangan natin kung kelan sila mag-‘YOLO mode’ ulit! Tara discuss sa comments - sino sa tingin nyo mas matigas, monetary policy ng China o ex nyo?
Китайский ЦБ играет в прятки с ликвидностью
После 2009 года «умеренно свободная» денежная политика Китая исчезла быстрее, чем майнеры Биткоина после запрета. 38% роста M1? Теперь это звучит как финансовая сказка для крипто-детей перед сном.
Децентрализованная ностальгия
Местные платформы тогда множились как грибы — сейчас даже DeFi позавидовал бы такой скорости. Но сегодня: отрицательный рост M1 и кредиты минус 25%. Хотите стимул? Получите свои жалкие 10 б.п. и не радуйтесь слишком сильно!
Блокчейн-детектив:
- Стабикоины бегут из Азии тише, чем чиновник от ответственности
- Хэшрейт Биткоина сбежал в Техас — видимо, там «умеренно свободный» интернет
Когда ФРС рубит ставки топором, КНР аккуратно подпиливает ногти. Кто победит в этой игре? Ваши ставки, господа! (Можно в USDT)
블록체인 여박사가 분석한 중국 통화정책의 미스터리
2009년 글로벌 금융위기 때만 등장한 ‘적당히 느슨한’ 통화정책… 왜 14년째 다시 안 쓰는 걸까요? 🤔
M1 성장률이 38.96%까지 치솟던 그 날들! 지금은 마이너스 7.3%인데… (암호화폐 채굴기들이 쓰나미처럼 쓰촨을 떠났던 시절 생각나네요)
재미있는 사실: 지방정부가 하룻밤에 수십 개의 ‘디파이 프로젝트’를 만들던 시절! 중앙은행도 놀랐을 듯 💸
코로나 사태에도 겨우 10bp 조정하는 중국 vs 미연준의 100bp 대작전… 이제 페더럴 펀드 금리 인하가 다가오는데, 과연 중국은?
여러분 생각은? 코멘트에서 토론해요! (BTC 해시레이트는 어디로 갈까요? 🌏)
Китайский ЦБ играет в монетарные шахматы
После 2009 года фраза ‘умеренно свободная’ денежная политика исчезла быстрее, чем майнеры BTC из Сычуаня! Почему Пекин так боится повторить этот эксперимент?
2009: Когда печатный станок работал на ура M1 вырос на 38.96% - это как если бы все русские бабушки вдруг начали покупать крипту! Но сейчас даже ковид не заставил их включить ‘режим 2009’.
А что с криптой? Как истинный INTJ (спасибо MBTI тесту), замечу: когда Китай затягивает гайки, стабиконы бегут из Азии быстрее, чем трейдеры от токенов без white paper!
Ваши мысли? Может, им просто не хватает нашей русской решительности - либо водка, либо лед!
