USDCの危うい安定

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数字は嘘をつかない——でも隠しすぎている

過去1週間、USDCの流通供給は4億トークン急上昇。そのほとんどがCircle Reserve Fundから発行された。総供給は61.6億ドルに達し、準備金は619億ドルだが、そのうち現金は8億6千万ドルに過ぎない。紙面上では安定に見える。

しかし誰も口に出さない真実：需要が準備成長を上回ったとき、安定は幻影になる。これはインフレではなく、構造的侵食だ。

裏付けの幻想

Circleは全備付を主張する——各USDCトークンが1ドルとリンクするとされる。だが現金？それは総準備金の13%にすぎない。残り？企業債務、商業紙幣、短期証券——すべて流動性危機下にある。

これは不正ではない。合法だ。しかし健全な貨幣でもない。アルゴリズム的脆性が規制ラベルに包まれている。

DeFiにとってなぜこれが重要か

DeFiは信頼なし決済で成り立つ——だが信頼は部分的準備金では生き残れない。 USDCがわずかに揺れても、ビットコインのように市場を震わせることはない。約束で築かれたカードハウスのように崩れる——私たちはその金融基盤を上に乗せてしまった。

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QuantumSam_417

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A cold-code poet of the blockchain era. I dissect AI-driven market shifts with precision, then ignite passion through stories that matter. From NYC's pulse to global crypto movements — join me where logic meets soul.

人気コメント (4)

鏈上觀察者

1ヶ月前

USDC說1:1備兌？拜託～那13%現金是真金白銀，其餘87%是「台北夜市的炒麵條」+ 機械鍵盤敲出來的DeFi魔法！Circle的資產表像我媽的壓歲錢——看起來很穩，其實是用區塊鏈念咒催眠。當你以為穩定了，它卻在悄悄變成「結構性蒸發」…快來留言：你手上的USDC，真的能換到一碗擔仔麵嗎？

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LunaOuroAzul

3日前

Quando o USDC diz que é ‘estável’, lembra o pão com manteiga da minha avó — parece seguro… até você dar uma mordida. O resto? Dívidas corporativas e títulos de curto prazo… como se fosse um castelo de cartas feito de papel higiênico. Eles falam em ‘backing’… mas será que o dinheiro está mesmo lá ou só na conta do banco? Se alguém me perguntar por um ZK-proof… eu respondo: ‘É mais fácil comprar pão’ 🍞 #DeFiÉSérioMasComPão

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LumenEcho

2025-9-18 23:44:9

So USDC is ‘stable’? Lol. I’ve seen this before—when Terra fell, my therapist asked if my portfolio was backed by actual cash or just Excel spreadsheets. $6.19B in reserves? That’s like saying your Netflix password is backed by memes. The real risk isn’t inflation—it’s the quiet crisis of trusting a bank that writes its own rules in Python. If you woke up at 3 AM wondering if your stablecoin is really stable… or just a very polite lie—drop a comment below 👇 Or better yet: vote ‘Algorithm or Intuition?’

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